En este ciclo, parece que solo BTC ha logrado grandes milagros a través de la acumulación de monedas (Hodl). (Puede que SOL y BNB también lo hayan hecho, pero a menor escala). MARA, una empresa que cotiza en bolsa en EE. UU. dedicada a la minería, ya posee más de 50,000 BTC, siendo la segunda empresa que más BTC tiene después de Strategy. Hay que recordar que en 2022, MARA tuvo una pérdida neta de 686.7 millones de dólares y enfrentaba un alto riesgo de quiebra. En 2023, MARA comenzó a recuperarse, con una ganancia neta de 261 millones de dólares, y se espera que en 2024 tenga una ganancia neta de 541 millones de dólares. Las principales acciones de minería (Mara, Riot, BTBT, etc.) son amplificadores del precio de BTC con una mayor correlación, y BTC comenzó a salir gradualmente de su punto más bajo a partir de 2023. Luego, en 2024, MARA comenzó a aprender de Strategy, implementando la estrategia de Hodl BTC, sin vender el BTC que mina, mientras emite deuda para financiar la compra de BTC, convirtiéndose en el segundo mayor acumulador de grandes monedas después de Strategy. MARA también está imitando a Strategy, planeando emitir acciones por 2,000 millones de dólares para comprar más bitcoins. Al mismo tiempo, la estrategia de minería + Hodl BTC equivale a un amplificador dual de BTC, lo que solo aumentará la volatilidad. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2025, MARA tuvo ingresos de 214 millones de dólares pero una pérdida neta de 533 millones, debido a la depreciación de activos provocada por la volatilidad de BTC en el primer trimestre de este año. La conclusión de MARA es: o bien Hodl BTC logra grandes milagros, o si BTC cae y no se puede soportar, se enfrentará a la quiebra financiera.