Bom Deus, o JPMorgan publicou um relatório de classificação totalmente pessimista sobre a Circle, com um preço-alvo de 80 u (atualmente 182), com opiniões semelhantes aos tweets pessimistas mencionados anteriormente: · A Circle atualmente depende fortemente de uma única fonte de receita de juros (que representa 97%), e cada vez que o Federal Reserve reduz as taxas de juros, a receita da empresa diminui significativamente. · Para que os canais de troca promovam o USDC, é necessário destinar de 60 a 70% da receita de juros para compensar os parceiros. · Há cada vez mais concorrentes de stablecoins, tentando capturar o mercado com taxas de retorno mais altas ou cenários de uso, o que pressionará a participação de mercado do USDC. · Se a legislação sobre stablecoins nos EUA for implementada como esperado, isso forçará a Circle a adicionar capital próprio, como um banco, o que diluirá a taxa de retorno. · Além dos concorrentes de stablecoins, muitos produtos de rendimento, como fundos de mercado tokenizados, também são concorrentes significativos que a Circle enfrenta. Atualmente, o JPMorgan acredita que, para ver se a Circle pode se tornar o Swift das stablecoins, é necessário prestar atenção ao progresso da Circle em serviços de e-commerce e no setor de pagamentos transfronteiriços no Sudeste Asiático, e permitir que pagamentos tradicionais como Visa e Mastercard também dependam do USDC. Caso contrário, a Circle será apenas uma das muitas emissoras de stablecoins comuns, que, devido à conformidade, se torna sensível aos negócios e com fraca influência sobre os preços (parece sugerir que o sucesso também vem da conformidade, enquanto a falha e as limitações também estão ligadas à conformidade).