Goedemorgen, JPMorgan heeft een uitgebreide bearish rapportage over Circle gepubliceerd, met een doelprijs van 80 u (nu 182), de mening is vergelijkbaar met de eerder genoemde bearish tweet: · Momenteel is Circle sterk afhankelijk van een enkele inkomstenbron uit rente (97%), als de Federal Reserve elke keer de rente verlaagt, zal de omzet van het bedrijf aanzienlijk afnemen. · Om de USDC via de exchange-kanalen te pushen, moet 60 – 70 % van de rente-inkomsten worden gebruikt om partners te compenseren. · Er zijn steeds meer concurrenten in de stablecoin-markt die proberen marktaandeel te veroveren met hogere rendementen of gebruiksscenario's, wat druk zal uitoefenen op de USDC. · Als de Amerikaanse stablecoin-wetgeving zoals verwacht wordt geïmplementeerd, zal dit Circle dwingen om eigen kapitaal aan te vullen, wat de rendementen zal verdunnen. · Naast concurrenten in de stablecoin-markt, zijn er ook veel opbrengstproducten, zoals tokenized marktfondsen, die belangrijke concurrenten voor Circle zijn. Momenteel gelooft JPMorgan dat om te zien of Circle de stablecoin-versie van Swift kan worden, het belangrijk is om de voortgang van Circle in de e-commerce en de grensoverschrijdende betalingssector in Zuidoost-Azië te volgen, en ervoor te zorgen dat traditionele betalingen zoals Visa en Mastercard ook afhankelijk kunnen zijn van USDC. Anders kan Circle slechts een van de vele reguliere stablecoin-uitgevers zijn, die door regelgeving te maken heeft met gevoelige bedrijfsvoering en zwakke prijsautoriteit (wat lijkt te impliceren dat succes ook aan regelgeving te danken is, terwijl falen of beperkingen ook aan regelgeving zijn toe te schrijven).