Eh bien, Morgan Stanley a publié un rapport de notation très négatif sur Circle, avec un objectif de prix de 80 u (actuellement 182), les points de vue étant similaires à ceux des tweets baissiers mentionnés précédemment : · Actuellement, Circle dépend fortement d'un revenu unique provenant des intérêts (97 %), et chaque baisse de taux de la Réserve fédérale entraînera une réduction significative des revenus de l'entreprise. · Pour pousser l'USDC par le biais des canaux d'échange, il faut compenser 60 à 70 % des revenus d'intérêts aux partenaires. · De plus en plus de concurrents de stablecoins essaient de s'emparer du marché en offrant des rendements plus élevés ou des cas d'utilisation, ce qui va peser sur la part de marché de l'USDC. · Si la loi sur les stablecoins aux États-Unis est mise en œuvre comme prévu, cela obligera Circle à ajouter des fonds propres, comme une banque, ce qui diluera le rendement. · En plus des concurrents de stablecoins, de nombreux produits de rendement, comme les fonds de marché tokenisés, sont également des concurrents majeurs auxquels Circle doit faire face. Actuellement, Morgan Stanley estime que pour voir si Circle peut devenir le Swift des stablecoins, il faut se concentrer sur les progrès de Circle dans le service du commerce électronique et dans le domaine des paiements transfrontaliers en Asie du Sud-Est, et permettre à des paiements traditionnels comme Visa et Mastercard de s'appuyer sur l'USDC. Sinon, Circle ne pourra être qu'un des nombreux émetteurs de stablecoins ordinaires, qui, en raison de la conformité, se retrouve dans une position sensible sur le plan commercial et avec un pouvoir de prix affaibli (suggérant apparemment que le succès est dû à la conformité, tout comme les échecs et les limitations).