トークンホルダーのアライメントのための新しいモデルは、dYdX Chain上で静かに形作られつつあります。 dYdXの買い戻しプログラム(ガバナンスが承認され、収益に支えられている)は、公開市場からDYDXを買収し、ネットワークを保護するためにステーキングしています。 それがどのように機能し、なぜそれが重要なのかを解き明かしましょう↓

前提は単純です。 プロトコルが手数料を獲得すると、一部はDYDXの購入とステーキングに使用されます。 しかし、その影響はもっと広範囲に及びます。 - ネットワークとバリデーターのインセンティブの強化 - DYDXの循環供給量の削減 - プロトコルの使用をトークンデマンドに変換する

すべての買い戻しは、実際のプロトコルの使用、つまり実際の手数料を生成する永久取引量によって支えられています。 その結果、持続可能で循環型の経済モデルが誕生しました。

少し立ち止まりましょう。 ほとんどのDeFiプロトコルは、インフレーションベースの報酬に依存して使用をブートストラップします。 dYdXは、まず高性能なチェーンを構築し、次に獲得した手数料をエコシステムに戻すことで、モデルを逆転させました。 買い戻しは、この広範なフライホイールの一部です。

また、戦略的なメリットもあります。 DYDXのステーキングがバイバックとネイティブイールドの両方を通じてより魅力的になるにつれて、より多くのトークンがロックされ、ネットワークの回復力が高まります。 ステーキングはもはや単なるガバナンスのシグナルではありません。これは、プロトコルの経済性に構造的に不可欠になります。

そして、それは静的でもありません。 注目すべきは、dYdX DAOは、将来の買い戻しの配分を増やす能力も備えていることです。 これにより、バイバックプログラムに振り込まれた収益のすべてが、流通供給を減らし、DYDXトークンの価値提案を強化するための直接的なメカニズムに変わります。

ズームアウト: - $1.46T+ すべてのプロトコルバージョンで生涯取引量 - dYdXチェーンの発売以来、$316B - $56Mの正味プロトコル手数料 - 70,700+トークン保有者 - 306M+ DYDXステーキング スポットとEVMのサポートが間近に迫っているため、プロトコルの収益、つまり自社株買いは成長する見込みです。

dYdXの買い戻しプログラムは、分散型ガバナンスが長期的な資本配分戦略をどのように設計し、実行できるかのケーススタディです。 プロトコルの健全性とトークンの価値提案を、測定可能で適応性があり、コミュニティ主導の方法で結びつけます。 注目に値するモデルです。