Un nouveau modèle d'alignement des détenteurs de tokens est en train de se former discrètement sur la chaîne dYdX. Le programme de rachat dYdX - approuvé par la gouvernance et soutenu par les revenus - a acquis des DYDX sur le marché ouvert et les a mis en jeu pour sécuriser le réseau. Décomposons comment cela fonctionne et pourquoi c'est important ↓

Le principe est simple : Au fur et à mesure que le protocole génère des frais, une partie est utilisée pour acheter des DYDX et les staker. Mais les implications sont plus larges : - Renforcer le réseau et les incitations des validateurs - Réduire l'offre en circulation de DYDX - Convertir l'utilisation du protocole en demande de jetons

Tous les rachats sont alimentés par l'utilisation réelle du protocole - le volume de trading des perpétuels qui génère des frais réels. Le résultat : un modèle économique durable et circulaire.

Faisons un pas en arrière un instant : La plupart des protocoles DeFi s'appuient sur des récompenses basées sur l'inflation pour stimuler l'utilisation. dYdX a inversé le modèle - d'abord en construisant une chaîne haute performance, puis en redirigeant les frais gagnés vers l'écosystème. Les rachats sont une partie de ce flywheel plus large.

Il y a aussi un avantage stratégique : À mesure que le staking de DYDX devient plus attrayant - grâce à la fois aux rachats et au rendement natif - davantage de tokens sont verrouillés, et le réseau devient plus résilient. Le staking n'est plus seulement un signal de gouvernance. Il devient structurellement intégral à l'économie du protocole.

Et ce n'est pas statique non plus. Il convient de noter que le DAO dYdX a également la capacité d'augmenter l'allocation pour les rachats à l'avenir. Cela transforme chaque dollar de revenus dirigé vers le Programme de Rachat en un mécanisme direct pour réduire l'offre en circulation et renforcer la proposition de valeur du token DYDX.

Prendre du recul : - Plus de 1,46 T$ de volume de trading à vie sur toutes les versions du protocole - 316 B$ depuis le lancement de la chaîne dYdX - 56 M$ de frais nets du protocole - Plus de 70 700 détenteurs de tokens - Plus de 306 M DYDX stakés Avec le support Spot et EVM à l'horizon, les revenus du protocole - et donc les rachats - sont positionnés pour croître.

Le programme de rachat dYdX est une étude de cas sur la manière dont la gouvernance décentralisée peut concevoir et exécuter des stratégies d'allocation de capital à long terme. Il relie la santé du protocole à la proposition de valeur du token d'une manière mesurable, adaptable et axée sur la communauté. Un modèle à surveiller.