Za poslední 3 roky index S&P 500 zaostal za zlatem o 13 %. To zahrnuje dividendy pro SPX a náklady příležitosti (např. záporné přenášení) držení zlata místo státních pokladničních poukázek.

"USD přestal klesat" dav často zapomíná, že jiné fiat měny jsou jen jedním z uvolňovacích ventilů pro tento obchod Drahé kovy, dlouhodobé výnosy a kryptoměny jsou také klíčovými ventily pro politiku "deba-and-run-it-hot" Tento makro motiv prozatím zůstává nedotčený

V naději, že se mi podaří vrátit staré vibrace FinTwitu, bych rád navrhl výzvu: Macro FinTwit Best Trade Idea. Zde jsou pravidla této jednoduché hry. Jednou za 3 měsíce tweetnu a požádám každého, kdo se chce zúčastnit (včetně mě), aby odpověděl se svým nejlepším nápadem na makroobchod. Odpověď musí obsahovat obchodovatelný ticker a může být tak jednoduchý jako ETF nebo tak složitý jako obchod podobný hedgeovému fondu. Všechny obchody budou měřeny podle jejich realizovaného ostrého poměru, takže výběr nástroje s vysokým objemem účastníkovi nepomůže. Budu také nahrazovat celkový výnos, takže záporný carry bude důležitý. Během následujících 3 měsíců nemůžete provést žádnou úpravu obchodu - jednoduše držíte obchod až do splatnosti. Výzva platí až do otevření trhu v neděli večer. Odpovězte níže a necitujte tweet svůj obchod, nebo nemohu sledovat. Níže také zveřejním svůj obchod. Vítěz dostane veřejnou šanci a pozvánku ke sledování. A makro FinTwit sláva samozřejmě. Shoot svůj makro obchod!

Ohledně příštího týdne panuje příliš mnoho sebeuspokojení. Nezapomeňte, že zde mluvíme o Trumpovi.

Bessent právě požádal Senát, aby z návrhu zákona odstranil oddíl 899. Takže teď dostaneme BACO na vrchol TACO? :)

Jedná se o jedno z nejlepších nastavení pro rozvíjející se trhy, jaké mě napadá. A desetiletí nedostatečné výkonnosti znamená, že téměř všichni jsou nedostatečně přiděleni do EM.

Spotřebitelské výdaje v USA běží tempem sotva polovičním (!) oproti trendu před pandemií. Tato ropná rally situaci nezlepší.

Makroinvestování je nikdy nekončící cesta učení. Všechno je to o vztazích se skvělými lidmi, kteří jsou ochotni se podělit. Buďte milí, buďte pokorní, sdílejte a pozorně naslouchejte.

Představte si to. USA jsou velkým producentem ropy a emitentem globální rezervní měny. Vojenská eskalace na Středním východě. A přesto se americký dolar nemůže zotavit...

Nový podcast s @MacroAlf je v provozu. Zajímalo by mě, zda se Fed příští týden na zasedání FOMC změní na holubičí.