Dnes máme 3 krypto návrhy zákonů (GENIUS pro stablecoin, CLARITY pro strukturu trhu a anti-CBDC), které procházejí sněmovnou s podporou obou stran - znamenají přelomový okamžik pro to, aby kryptoprůmysl prosperoval v USA Rok 2025 byl pro toto odvětví velkým rokem. BTC se rozrostl na aktivum ~ $2,5T, nyní 5. největší na světě, a postupně se vyvinul v digitální uchovatel hodnoty, který každý den ppl a instituce drží vedle zlata, aby se zabránilo inflaci, znehodnocování měny a erozi kupní síly $IBIT je nejrychleji rostoucím ETF společnosti Blackrock od svého spuštění, nyní drží aktiva ~ 90 miliard USD a je na cestě stát se jeho # 1 ETF generujícím příjmy, období. Stabilní mince pronikají do tradiční finanční infrastruktury - ať už jde o přední fintech (Stripe, Ramp, PayPal) nebo tradiční banky (JPM, Citi, Wells Fargo), s více než 250 miliardami dolarů v globálních emisích Společnost Aave překročila 50 miliard dolarů v vkladech, což by ji zařadilo mezi 100 nejlepších bank na světě a 50 nejlepších bank v USA, což dokazuje rozsah a odolnost on-chain financí poháněných autonomním kódem bez povolení Kryptoprůmysl zažívá skvělý běh, ale co je důležitější, USA vysílají světu hlasitou a jasnou zprávu: Spojené státy jsou místem výjimečnosti. Jsme místem, kde se daří inovátorům, kde pronikají technologie, kde se podstupují rizika, kde se plní sny a dosahuje se pokroku. To platí posledních ~250 let od jejího založení. To stále více platí pro kryptoměny. Platí to pro umělou inteligenci, zdravotnictví, vesmír, obranu, objevování léků, software, semi, energetiku, vědu - a pro každé odvětví, které posouvá a posouvá hranice lidského pokroku Asi před 35 lety se sem moji rodiče přistěhovali právě proto, že věřili v americkou vizi a v to, že je to země příležitostí Vždy jsem byl a navždy budu hrdý na to, že jsem součástí největší země, kterou lidstvo ❤️ zná Amerika byla skvělá. Společně všichni pokračujeme v tom, abychom udělali Ameriku skvělou Vpřed 🔥

Všechny tři krypto zákony, které prošly sněmovnou s významnou podporou demokratů, nejsou na mé bingo kartě. Většina lidí očekává, že zákon CLARITY Act bude mít nižší šanci na schválení oproti GENIUS, a přesto jsou všechny schváleny ve stejný týden. Skutečně historický okamžik pro kryptoměny.

Sněmovna se právě zapsala do historie tím, že schválila významnou legislativu o stablecoinech (GENIUS Act) a struktuře trhu (CLARITY Act) v drtivé většině dvoustranických tónů. Je to obrovský okamžik pro krypto a pro všechny Američany. Jsme velmi blízko tomu, abychom poprvé zavedli komplexní a proaktivní pravidla. Dále: zákon GENIUS putuje na prezidentův stůl k podpisu. Poté by měl Senát schválit zákon CLARITY. Věříme, že schválení těchto zákonů je nejlepší způsob, jak zajistit, aby Amerika zůstala světovým lídrem i v další éře internetu. Děkuji všem spolupředkladatelům těchto zákonů a neuvěřitelným podporovatelům na obou stranách uličky v Kongresu.

Maple překračuje 3 miliardy dolarů TVL, což je pozoruhodný milník za poslední rok - 3x růst TVL za poslední čtvrtletí - 10X+ TVL růst za posledních 12 měsíců - sirupUSDC se blíží vydání ~ 1 miliardy USD - 1,1 miliardy $ + úvěrová knížka - Poplatky za protokol s provozní sazbou 20 milionů USD Přizpůsobení produktu trhu nebylo nikdy silnější

Skvělý rozhovor s @DegenMack procházkou @metaplex plány růstu a plánem - 20 milionů USD + roční poplatky za běh - Zpětný odkup ~10 % z celkové nabídky ročně - Infra standardy za všemi hlavními launchpady - Genesis primitiv pro spuštění tokenů v řetězci Internetové kapitálové trhy

Tezí .@RelayerCapital je, že se nacházíme teprve v nejranějších fázích renesance půjčování CeFi, která je katalyzována novými typy produktů, zejména bezpečnějšími přezajištěnými půjčkami pocházejícími od věřitelů/kapitálu DeFi v řetězci. @maplefinance je v tomto novém segmentu trhu lídrem a v současné době uspokojuje potřeby nesplacené poptávky po úvěrech ve výši 1 miliardy USD, která je poháněna hyper růstem jejich produktu sirupUSDC bez povolení. Při dnešním úvěrovém portfoliu ve výši 1 miliardy dolarů (za posledních několik měsíců se zvýšil několikanásobně) $SYRUP rychle získává podíl na trhu. Dnes jsou půjčky CeFi trhem přibližně 15 miliard USD, ale jsou na dobré cestě zpět ke svému maximu v 1. čtvrtletí 2022 ve výši 35 miliard USD a dále. Nyní obsluhuje mnohem větší adresovatelný trh fondů, tvůrců trhu, OTC stolů, těžařů, pokladních společností s digitálními aktivy, rodinných kanceláří a jednotlivců s vysokým hnw, ale s bezpečnějším produktem. Spojení tradičních zdrojů poptávky se složitelným kapitálem DeFi představuje zásadně novou dynamiku pro úvěrové trhy a očekávám, že se stane stále dominantnější silou, která naruší tradiční zdroje úvěrového kapitálu.

Pendle se stal jedním z nejvýznamnějších defi lego - pohání růst největších stájí s výnosem včetně @ethena_labs (USDe), @sparkdotfi (USDS), @maplefinance (syrupUSDC) a mnoha dalších Aktiva PT ve výši 2,5 miliardy USD jsou jako kolaterál na peněžních trzích - v Aave, Euler, Kaminu atd. Jen za posledních 49 dní přidali 2 miliardy dolarů + TVL. To znamená, že Pendle je na dobré cestě k překonání předchozí ATH TVL ve výši 6,7 miliardy USD do konce roku 2025 (a možná i mnohem dříve) Gratulujeme @tn_pendle k neúnavné dřině a budování defi silného Jak vždy říká - práce ještě není hotová!

Pendle minulý týden překročil obrovský milník: týdenní objem obchodů ve výši 1,42 miliardy dolarů, což je nejvyšší hodnota od našeho založení. Většina z toho byla způsobena událostí splatnosti 29. května, kdy TVL dosáhla splatnosti 1,6 miliardy dolarů. Ve skutečnosti měla tato událost splatnosti nejlepší míru zadržení likvidity všech dob. Zbytek pocházel od uživatelů, kteří nakupovali PT a přenášeli kolaterál přes peněžní trhy, což svědčí o užitečnosti a složitelnosti aktiv Pendle. Historicky vyvolaly události Pendleovy dospělosti pochopitelné obavy ohledně udržení TVL. Od uvedení Pendle V2 jsme prošli 27 událostmi splatnosti, z nichž 7 zahrnovalo více než 1 miliardu dolarů ve splatnosti TVL. V průběhu posledních cyklů zůstalo důsledně pravdou toto: a) Pendle funguje. Všechny naše mechanismy v průběhu let fungovaly tak, jak bylo zamýšleno. Úspěšně jsme zpracovali všechny odkupy PT/LP, včetně loňské události v červnu 2024 ve výši 3,8 miliardy dolarů b) Ano, zaznamenali jsme odliv likvidity po splatnosti. Některé kvůli makro protivětru, jiné spojené s měnícími se narativy. Pokud však existuje jedna konstanta v Pendleově vývoji, je to naše schopnost neustále se přizpůsobovat hledání PMF. Od LST → LRT → BTCfi → Stablecoiny nám povaha Pendle umožnila neustále se přizpůsobovat, abychom vyhovovali trhu tam, kde se nachází. Při pohledu na nedávné události splatnosti v posledních 6 měsících se domnívám, že Pendle dosáhl nové fáze růstu s rozumnou nabídkou jako přední trh s výnosy. Pencosystem roste a PT jsou stále více přijímány jako důvěryhodný kolaterál na peněžních trzích DeFi, včetně známých jmen, jako jsou Aave, Morpho a Euler. Stejný základ a cesta růstu jsou v současné době pokládány i pro Pendle LP. Na rozdíl od dřívějších cyklů se retence TVL stala výrazně konzistentnější, i když rozsah a frekvence událostí zralosti vzrostly. Podívejme se na některá čísla z nedávné splatnosti 29. května: - 4,79 miliardy USD → pokles od vrcholu k minimu o 4,23 miliardy USD (-11,7 %) v TVL - Během jednoho týdne se TVL odrazil na 4,45 miliardy USD (pouhých -7 % od vrcholu) - 35 % vyzrálých TVL migrovalo do jiných Pendle poolů během týdne, což je nejlepší míra udržení 7D všech dob - Odkup PT ve výši 1,15 miliardy USD a odkup LP v hodnotě 236 milionů USD byl úspěšně zpracován během týdne - TVL spojená s ethenou zaznamenala po 4 dnech pokles pouze o -6 % (2,8 miliardy USD → 2,6 miliardy USD) a již se odrazila zpět na 2,73 miliardy USD (h/t @jamesjho_). Dnes je více než 83 % našich TVL ve stablecoinech, což ukazuje významný posun od našich počátků, kterým dominovalo výnosové zemědělství LST a LRT. Ve srovnání s tím zůstávají výnosy stablecoinů evergreenem a jejich poptávka přetrvává i přes býčí a medvědí trhy jako spolehlivý nástroj pro zachování bohatství. Na rozdíl od našich raných dnů LRT, kdy byly normou výnosy 80–120 % fixního APY, současné rozpětí 3–12 % fixního APY odráží dozrávající trh – a to je dobře. Nyní jsme svědky stabilnějších a spolehlivějších toků výnosů, které se opírají o reálnou poptávku spíše než o krátkodobý žoldnéřský kapitál. To spolu s posunem směrem k udržitelnější likviditě, které dominují stablecoiny, je ideální pro dlouhodobou trajektorii Pendle – to vše při zachování flexibility při otáčení k různým příběhům na vyžádání. Toto cenové zjišťování výnosů je zásadní pro to, aby celý finanční ekosystém kryptoprostoru dozrál, protože Pendle přechází na platformu nabízející výnosy DeFi TradFi a institucionálním investorům. Globální trh s pevným výnosem je jedním z největších trhů s cennými papíry na světě, jehož hodnota byla od roku 2023 stanovena na 140 bilionů USD (Securities Industry and Financial Markets Association). Poptávka po produktech s pevným výnosem je zřejmá a stále roste a my věříme, že PT denominované ve stablecoinech jsou nejlepší šancí DeFi prorazit do hlavního proudu. Práce ještě neskončila.

Historicky jednou z největších obav investorů pro @pendle_fi je expirace Ethena USDe. Vzhledem k velikosti celkového TVL vázaného na Ethenu (2-3 miliardy USD) a TVL spojeného s jediným vypršením platnosti (1 miliarda USD +) - je pochopitelné, že je to problém To se nejlépe měří tím, jak Pendle zachytil celkovou emisi USDe. Historicky jsme zaznamenali velké poklesy v % zachycení akcií (10-20 bodů), po kterých následovaly 2-4 měsíce, aby se vrátily na předchozí úrovně Vzhledem k tomu, že produkt Ethena dozrál (7-9% fixní výnosy PT) a případ použití na Pendle se posunul od "získávání nových zákazníků" směrem k "jádru", staly se tyto expirace neudálostmi Při posledním vypršení platnosti 28. května 2025 (s odlivem o 1 miliardu USD + USDe) došlo k poklesu penetrace od vrcholu k minimu o 8 %, což je jeden z nejmenších v historii. Ještě působivější je, že Pendle TVL navázaná na Ethenu klesla pouze o -6 % (2,8 miliardy USD až 2,6 miliardy USD) a pravděpodobně se zotaví na ATH během několika dní Po 1 roce+ případové studie, dosavadních výsledcích a zrání platformy - to je neuvěřitelný úspěch @tn_pendle a týmu Pendle je platforma, kterou si vybírají všechny stablecoiny nesoucí výnosy, aby 1) získaly nové zákazníky a 2) vybudovaly trh s nejhlubším výnosem Expanze ↔️ stablecoinů