Щоб роздмухати міхур, також подивіться на іншу сторону міхура. Після того, як ви заробили гроші, вам все одно доведеться покласти їх у місце ціннісного інвестування.

Американські акції $u змінилися за останні два дні. Мені цікаво, хто це такий? Чи справді це лише тому, що інвестиційні банки підвищили свої очікування?

🧵 1/ Про казначейські облігації DAT* та BTC/ETH *Пост має згоду від @saylor CASE STUDY: $MSTR створили шаблон для криптоказначейства. - з 2020 року старт $BTC стратегії, @MicroStrategy - приріст акцій з $13 до $455 ПИТАННЯ? Скільки коштує стратегія "подорожчання BTC vs казначейство" $BMNR @BitMNR

Приблизно розібралися з револьверним кредитом BTCS. Вона відрізняється від інших мікростратегій ETH на ринку, де ETH ставиться або зберігається на Coinbase після збору коштів. Компанія BTCS вирішила позичити стабільні монети ETH через протоколи DeFi, такі як Aave, а потім використовувала стабільні монети для покупки більшої кількості ETH, а потім поклала в заставу та повторно купила, і поточний ліміт кредитного плеча тут становить 40%. Тобто поповнити рахунок 1E, взяти в борг до 0,4 E еквівалента стейблкоїна та використати його для покупки E. Для акціонерів, для інших компаній, що займаються мікростратегією ETH, річна прибутковість просто накопичення монет може становити 1 – 4% (включаючи стейкінг), але BTCS з кредитним плечем 1,3x теоретична прибутковість буде посилена до більш ніж 5%. Якщо ETH підніметься ще більше, прибуток знову збільшиться. Це також допомагає ринковому ажіотажу навколо неї бути більше схожим на DeFi-версію компанії, що займається мікростратегією. Але відповідно, як тільки ціна ETH різко відкотиться, ця частина запозичень може спровокувати ризик ліквідації, тому вона повинна постійно стежити за ринком і може покрити або скоротити позиції в будь-який час. Це все розумні штуки, які їх придумали, і вони занадто геніальні.

Бачачи, що всі чоловіки $valentine роблять, скористайтеся можливістю купити $ani $rudi Не ведіться на обман покидьків, просто не витрачайте гроші на чоловіків! Маленька красуня з головою дракона, що обіймає милого маленького єнота. Маленький єнот і ані знаходяться в положенні С, а покидьок може тільки стояти назад. Не спростовуйте, це ваше спростування.

Найбільше шкодують останнім часом про $ani $rudi і $Wangchai $ani Дайкін, який з'являється вночі, прокидаючись на 15 м вдень, тому що спогад про погоню за висотою занадто болісний, я не наважуюся за ним гнатися. Я чекав на зворотний дзвінок, але не дочекався, коли він прийде. Втратити монету, яка має гарний сюжет, емоції та фінансовий рівень. $rudi вчора ввечері я була так зайнята тим, щоб вимовити ім'я цього чоловіка, що зовсім не думала купувати це остаточне кошеня. $Wangchai втратив 50x через упередження проти китайського мему. Навіть якщо я дивився Brother D PO щодня, я не хотів викуповувати його назад. Останнім часом операція на ланцюжку - це занадто сміття, коли його можна передати?

$rklb також зараз на рівні 48, а прорив у 50 не за горами. Раніше я купував 32 в 12 і продавав, а цього разу купив 32 назад, і планую брати ще. Підніміть рівень стоп-лоссу, зробіть відкат у продажах і більше не робіть помилку, продаючи CRWV по-крупному.

Витратив багато грошей на цю людину сьогодні. Коли ви виходите в Інтернет, якщо ви недостатньо в хорошій формі, або ваш голос недостатньо магнетичний, ви будете сліпими.

$GLXY є моєю найбільшою позицією, знайдіть хвилину, щоб прочитати, чому, я думаю, що 100 доларів за акцію будуть на столі в найближчі кілька років, і є достатньо ліквідності, щоб оцінити це. Ось коротке резюме того, чому я вважаю, що $GLXY такий сплячий і значно недооцінений/неправильно зрозумілий ринком. Я і деякі з @Delphi_Digital хлопців, @3xliquidated @KSimback працюємо, над більш формальним звітом, який зануриться набагато глибше, але ось тизер: @novogratz's @galaxyhq - це досить складний бізнес з безліччю різних рухомих частин, і тому я вважаю його дуже недооціненим. Якщо ви готові утримувати підписку протягом 12 місяців і оптимістично налаштовані щодо Crypto + AI, я думаю, що очікується значне перерейтингування. У Galaxy є 3 основні компоненти, які потрібно зрозуміти, щоб зрозуміти його потенціал 1) Бухгалтерський баланс На балансі Galaxy понад $3 млрд інвестицій у криптовалюту + готівка + криптовалютні венчурні інвестиції з ринковою капіталізацією ~$8 млрд. Цікава частина в цьому полягає в 2 частинах, по-перше, всі їхні інвестиції в криптовалюту, венчурні/інфраструктуру, багато з яких не були відзначені. (@Franchise9494 може дати тут хороший колір, якщо ви хочете зануритися глибше.) По-друге, цей надзвичайно сильний баланс створює основу, на основі якої Galaxy може будувати свої інші бізнес-лінії. Зокрема, Galaxy придбала Helios, кампус дата-центру MASSIVE в Західному Техасі з потенціалом 2,5 ГВт - який може стати одним з найбільших в США, якщо він буде повністю побудований і схвалений, давайте спочатку поговоримо про це. 2) Бізнес ЦОД Helios має 800 МВт затвердженої потужності та контракт на 600 МВт, підписаний з CoreWeave $CRWV, який забезпечить 900 мільйонів доларів на рік середньорічного доходу, майже всі витрати йдуть на $CRWV, що дає Galaxy НАДЗВИЧАЙНО привабливу економіку (краще, ніж будь-яка інша угода Hyperscaler) з керівництвом за оцінкою 90% маржі EBITDA. Причина, по якій вони отримали таку привабливу угоду, полягає в тому, що, на відміну від інших майнерів біткойнів, Galaxy має величезний баланс, який вони можуть використовувати для фінансування будівництва Helios. Перше будівництво на 800 МВт коштуватиме їм ~5-6 мільярдів доларів капітальних інвестицій, які вони планують фінансувати за рахунок 20% капіталу та 80% боргу, у них достатньо готівки на балансі, і будівництво відбуватиметься поетапно, тому як MWs будуть підключені до мережі, а CoreWeave почне платити орендну плату, вони можуть зробити рефінансування переведення в готівку, щоб допомогти фінансувати решту будівництва для Helios. Щоб переконатися, що у них вистачить грошей для цього + інші придбання для майнінгу BTC, вони залучили $500 млн за ціною $19/акція (про це я говоритиму пізніше). Керівництво не очікує подальшого розмивання цього розведення, враховуючи, що вони повинні мати можливість здійснювати рефінансування готівки + мати сильний баланс і грошову позицію. Потім йдуть наступні 1,7 ГВт потужності, на які Galaxy подала заявку з Helios. Критичним моментом тут є те, що Helios подала заявку на цю додаткову потужність з ERCOT ще у 2021/2022 роках, коли гонка центрів обробки даних ще навіть не починалася, тому вони стоять у перших рядах у черзі за новими дозволами. Доступ до електроенергії є однією з головних перешкод, з якими стикаються нові дата-центри, і Galaxy тут знаходиться у фантастичному становищі в порівнянні з аналогами, коли справа доходить до Helios. Керівництво очікує погодження 2 траншами, траншем на 800 МВт та траншем на 900 МВт. Вони заявили, що очікують схвалення траншу у розмірі 800 МВт найближчим часом (до EOY). Це збільшить їхню загальну потужність до 1,6 ГВт (600 МВт вже законтрактовано на $CRWV), залишивши їм 1000 МВт для захоплення. Якщо вони зможуть укласти контракт з іншим гіперскейлером на тих же умовах, що й угода з CoreWeave, то це принесе їхній середній річний дохід до ~$2,4 млрд на рік при 90% маржі EBITDA для компанії, ринкова капіталізація якої становить лише $8 млрд (з яких $3 млрд – активи)! Керівництво в останньому дзвінку про прибутки також заявило, що вивчає 40+ сайтів для майнінгу біткойнів, які вони можуть спробувати придбати та перетворити на центри обробки даних зі штучним інтелектом. Це може значно розширити електропровід Galaxy за межі 2,5 ГВт у Helios, і у них є баланс + досвід і партнерства, щоб зробити це. Є чудовий подкаст від @wsfoxley з Брайаном Райтом з Galaxy, який занурюється в весь бізнес центрів обробки даних, критично він згадує їхні міцні відносини з CoreWeave та багатьма іншими гіперскейлерами, які можуть бути потенційними майбутніми клієнтами на Helios або інших сайтах, які розвиває Galaxy. Знову ж таки, баланс Galaxy суттєво відрізняє їх від інших майнерів біткойнів, які зазвичай мають дуже мало готівки для фінансування будівництва. Якщо ви хочете дізнатися більше про бізнес центрів обробки даних Galaxy, ознайомтеся з фантастичним глибоким зануренням @RHouseResearch - я настійно рекомендую його. Якщо побудова Helios буде успішною, ця одна частина бізнесу може коштувати кратні поточній ринковій капіталізації Galaxy, ось гарна таблиця від @RHouseResearch, яка показує, як це може виглядати: 3) Криптобізнес Історично це було основним фокусом Galaxy, і, якщо я правильно пам'ятаю, розподіл співробітників становить приблизно 650 у криптобізнес-лініях проти 150 у бізнес-центрах обробки даних. Тут є що розпакувати, але дозвольте мені дати вам основні моменти. Galaxy по суті бере участь у будь-якій діяльності, про яку ви можете подумати, що стосується криптовалюти: Франчайзингова торгівля (основна ліквідність, деривативи, кредитування та структуровані продукти) - Кредитний портфель на 874 мільйони доларів (2-й або 3-й за величиною кредитор CeFi у всій криптовалюті) - 1 381 торговий контрагент з обсягом торгів на >$10 млрд за квартал (круто бачити, як цей нещодавній BTC-кит використовує Galaxy для продажу своїх BTC) Інвестиційний банкінг (консультування зі злиттів та поглинань, ринки акціонерного та боргового капіталу, загальне консультування) - Радник Bitstamp з питань їх продажу $HOOD - Був інвестором і брав участь у нещодавніх казначейських угодах, таких як $SBET та $BMNR Управління активами (альтернативи, глобальні ETF/ETP, криптопослуги) - >$7 млрд активів на платформі (задіяні в кількох ETF) - Виграв контракти на кшталт угоди з нерухомістю FTX - > 3 мільярди доларів активів у стейкінгу (4-й за величиною валідатор на Solana, за чутками, стане валідатором $HYPE) ^ Співпрацює з багатьма з цих казначейських компаній і може допомогти їм зберігати + ставити активи, як $ETH $SOL $HYPE - Galaxy є найкращим гравцем для цих компаній - Щойно оголосив про криптовенчурний фонд із перевищенням підписки у розмірі $175 млн Інфраструктурні рішення (Staking Solutions, GK8 - зберігання/токенізація) - Володіє GK8, платформою самостійного зберігання та токенізації інституційного рівня - Знаходиться в спільному підприємстві для @AllUnityStable першої повністю регульованої стабільної монети EURO (володіє 33%, 33% належить трейдерам потоку і 33% належить DWS) Як бачите, Galaxy бере участь практично у всьому, що цікаво з криптовалютами, і заклала основу для того, щоб стати популярним інституційним партнером для традиційних фінансових компаній, які прагнуть взяти участь. Це масштабний зростаючий бізнес, і вам потрібно подумати, скільки це могло б коштувати Goldman Sachs або Blackrock, якби вони хотіли побудувати всю цю інфраструктуру самостійно або потенційно придбати Galaxy. (Хоча я запитав @novogratz на нещодавніх твіттер-просторах AMA, і він сказав, що вони не зацікавлені в продажу найближчим часом). Висновок Я сподіваюся, що це дасть вам гарне базове розуміння того, що саме робить Galaxy, я вважаю, що він значно недооцінений через свою складність. Але це мої друзі – це наша можливість. Я думаю, що Goldman або Morgan Stanley (або інша велика компанія) незабаром опублікують деякі дослідження про Galaxy, щоб допомогти розповісти історію, і я впевнений, що вони недооцінені, якщо підсумувати всі частини разом. У майбутньому, коли Helios зрушить з мертвої точки, Galaxy також може розширити свій бізнес центрів обробки даних, щоб привернути увагу до цієї конкретної бази інвесторів. Goldman і Morgan Stanley були двома основними андеррайтерами недавнього підвищення долара на 500 мільйонів доларів, яке відбулося на рівні 19 доларів за акцію - Rossenblatt, невелика компанія, що брала участь у розміщенні, опублікувала деякі дослідження пару тижнів тому - я думаю, що великі хлопці можуть незабаром наслідувати цей приклад. Особисто Galaxy вважає, що тут чудовий R/R, враховуючи, що 19 доларів повинні виступати в якості підтримки від підвищення, і в основному їхній бізнес процвітає, оскільки криптовалюта стає все більш основним потоком, а попит на центри обробки даних гарячий! Зверніть увагу, що це не фінансова порада і я просто ділюся своїми думками про Galaxy, я особисто є довгостроковим інвестором у цю акцію і щиро вірю в її потенціал.