RYANAIR ANALIZEAZĂ ÎNMATRICULAREA DE NOI AVIOANE BOEING ÎN MAREA BRITANIE PENTRU A EVITA TARIFELE - FT

Dacă Trump nu ajunge la acorduri cu marii parteneri comerciali ai SUA înainte de 1 august și impune în schimb tarife mai mari, mă aștept ca costurile războiului comercial din SUA să înceapă în sfârșit să muște. O analiză: 1. Meritul lui Trump, până în prezent costurile războiului comercial au fost mai mici decât estimările inițiale. Există mai multe motive pentru acest lucru: (a) tarifele au însemnat că multe bunuri importate vândute în prima jumătate a anului 2025 nu au fost supuse tarifelor lui Trump; (b) a descurajat cu succes majoritatea guvernelor străine să se răzbune serios împotriva companiilor și exporturilor americane; și (c) SUA este o economie de servicii în proporție de 70%, astfel încât chiar și creșterile mari de prețuri la bunurile importate nu fac decât să conducă cifrele macroeconomice până acum. Veniturile tarifare din SUA în iunie au fost de 27 de miliarde de dolari, o creștere de 300% față de iunie 2024. Dar în comparație cu economia SUA, 27 de miliarde de dolari nu au un impact macroeconomic masiv. 2. Deci, de ce cred că se va schimba această situație relativ ieftină? În primul rând, companiile vând importurile pre-tarifare și o parte mai mare din lucrurile vândute în a doua jumătate a anului vor fi supuse tarifelor lui Trump. Ratele amenințate de Trump sunt, de asemenea, semnificativ mai mari decât ratele pe care le vedem astăzi. Tarifele americane de astăzi sunt de 6 ori mai mari decât erau în 2024, dar rămân doar jumătate din ratele amenințate de Trump, între ratele mai mari din scrisorile pe care Trump le-a trimis partenerilor comerciali și faptul că 232 de tarife vor acoperi o parte mai mare a bunurilor americane mai târziu în acest an. (Aproximativ 20% din importurile americane au fost scutite de tarife în timp ce 232 de investigații sunt în curs de desfășurare). 3. În al doilea rând, există din ce în ce mai multe dovezi că, pe termen lung, consumatorii vor suporta multe costuri tarifare: datele privind prețurile de import BLS (colectate pe prețurile înainte de tarife) arată o ușoară creștere a prețului recent al importurilor care nu sunt combustibili. Dacă străinii ar mânca costurile tarifelor, prețurile de import ar trebui să scadă. Valoarea dolarului a scăzut cu aproximativ 10% în 2025, subminând argumentele că un dolar în creștere ar putea compensa tarifele. Există unele dovezi că companiile americane au consumat temporar costurile tarifare. Dar sondajele corporative recente și apelurile privind câștigurile indică faptul că majoritatea companiilor intenționează să transfere costurile în prețuri pe termen mediu și lung. 4. În al treilea rând, urmează represalii străine. Meritul lui Trump pentru că a descurajat majoritatea represaliilor de până acum, dar știrile care vin din capitalele străine semnalează clar că în absența acordurilor și, cu siguranță, dacă ratele americane vor crește, vor veni represalii. Acest lucru va începe să afecteze firmele exportatoare americane (precum și firmele americane care operează în străinătate), care încă nu au simțit prea multă durere de război comercial. 5. Yale Budget Lab estimează că costurile totale ale războiului comercial ar putea fi de 2.800 de dolari pe gospodărie în pierderi de venituri. 6. Trump poate evita unele costuri prin încheierea de acorduri, în special cu parteneri comerciali mai mari precum UE, Mexic, Canada, Japonia și Coreea – primii 15 parteneri comerciali reprezintă 75% din comerțul SUA. Dar asta va necesita ca Trump să decidă să încheie acorduri, mai degrabă decât să crească durerea războiului comercial.