Crypto zou meer aandacht moeten besteden aan de Trump-Powell kwestie. Stel dat Powell zijn termijn uitzit. In mei 2026 krijgen we een nieuwe voorzitter wiens belangrijkste kwalificatie de bereidheid zal zijn om de rente te verlagen wanneer daarom wordt gevraagd. Dat is zeer slecht voor uitgevers zoals Circle, Paxos, Maker/Sky die afhankelijk zijn van die rente.

Tether doet dat ook, maar zij 1) houden ook andere activa en bedrijven, en 2) hoeven gebruikers niet te betalen om hun stable te houden zoals Circle, Paxos en Maker/Sky. Elke renteverlaging door de Fed vertaalt zich onmiddellijk in lagere inkomsten voor uitgevers die afhankelijk zijn van tbills omdat ze een korte looptijd hebben.

Emittenten zullen worden uitgedaagd en moeten verder op de risicocurve gaan, minder liquide activa aanhouden of leven met een lager inkomen. Wetten die dit jaar zijn aangenomen, kunnen sommige van deze deuren sluiten.