加密货币应该更加关注特朗普-鲍威尔问题。假设鲍威尔完成他的任期。到2026年5月，我们将迎来一位新主席，他的主要资格将是愿意在要求时降低利率。 这对像Circle、Paxos、Maker/Sky这样的发行者来说非常糟糕，他们依赖于这种利息。

Tether 也是如此，但他们还 1) 持有其他资产和业务，以及 2) 不像 Circle、Paxos 和 Maker/Sky 那样需要支付用户持有他们的稳定币。 美联储每次降息都会立即映射到依赖国库券的发行者的收入降低，因为他们的持有期限较短。

发行人将面临挑战，需要在风险曲线上走得更远，持有流动性较差的资产，或者接受较低的收入。 今年通过的法律可能会关闭其中一些门。