Wie is de marginale koper van de munt die je vasthoudt? Dit is altijd een nuttige oefening om door te nemen - vooral in de huidige markt. 1. Retail De groep retailkopers voor niet-meme altcoins is vandaag de dag erg klein. In de loop der jaren zijn ze herhaaldelijk afgestraft door gebroken token-marktstructuren, grotendeels door vroege VC's die tokens met lage nutten dumpen tegen opgeblazen waarderingen. Deze groep is uitgeput en het is onwaarschijnlijk dat ze binnenkort weer zal verschijnen. Zelfs nu is het weinige retailgeld dat binnenkomt, naast de bestaande hete geldstroom, veel waarschijnlijker om meme-munten te achtervolgen. Voor beter of slechter, dat is waar het snelle geld zich bevindt. Kijk gewoon naar de afgelopen maand, de grootste bewegingen zijn weer memes geweest. Wanneer mensen een "risk-on" omgeving voelen, vloeien hun dierlijke instincten niet naar de fundamenten, ze achtervolgen de snelle Xs. Ik zeg niet dat je dat spel moet spelen, ik wijs het gewoon aan. Dat spel levert ook afnemende rendementen op. Een nieuw verhaal/meta kan opkomen zoals het AI-agent verhaal van vorig jaar (het waren eerlijk gezegd memes) en dat zal bestaande retailstromen zien, maar de kans is groot dat dit nieuwe munten zullen zijn, geen bestaande. 2. Instellingen Ondertussen tonen liquid tokenfondsen en meer institutionele spelers interesse, maar voornamelijk in sterke DeFi-tokens. Dit zijn tokens die: •Inkomsten genereren •PMF hebben & groeien •Gaan voor grote totaal adresseerbare markten (TAM) Deze kopers zijn echt. Ze zijn op zoek naar echte bedrijven. 3. Waarschuwingssignalen voor zwakke altcoins Als je een token vasthoudt met: •Geen inkomsten •Geen stromen •Geen vooruitzicht op stromen • Hoge inflatie/grote ontgrendelingen …dan moet je voorzichtig zijn. Er komt geen magische bieding. Je zult niet gered worden door een golf van verse retailliquiditeit. De meeste altcoins piekten begin 2021 en kwamen nooit dichtbij hun hoogtes terug, zelfs niet tijdens de run-up eind 2021. Deze keer zal het nog erger zijn. Het percentage altcoins dat geen nieuwe hoogtes bereikt, zal hoger zijn. 4. Moeilijke vragen om jezelf te stellen Als je een munt vasthoudt die ernstig achterblijft, vooral ten opzichte van BTC, is het tijd voor wat ongemakkelijke reflectie: •Is je overtuiging gebaseerd op echte fundamenten? •Zijn er echte aankomende katalysatoren die de markt nog niet heeft ingeprijsd? •Of ben je een slachtoffer van de sunk cost fallacy?