Pumpfun について考えると、トークンを所有する本当の理由が見当たりません。 投資家としてどちらかを所有する能力があれば、常に株式を所有したいと思うでしょう。株式は収益の最低75%を受け取り、ポートフォリオにボラティリティを加えません。資本スタック内での位置がまったく不明確なトークンとは異なり、実際の投資家の権利と保護があります。 投資家はさらに、流動性資金のDPIを実現するためにトークンを売却する必要があるため、トークンは純粋に利益を実現するためだけにあるのでしょうか?すでに株式を所有しているのに、なぜ売却後に買い戻す必要があるのでしょうか?

これをハイパーリキッドと比較してくださいが、ハイパーリキッド・ラボはケイマン諸島の財団であることを考えると、株式は無価値です。 Hyperliquid Labの投資家(存在しないため)とHyperliquidトークン保有者の間にインセンティブのずれはありません。 さらに、収益の97%は、Pumpが行っていることとは対照的に、トークンの買い戻しに使われます。