Le plus grand changement dans les flux mondiaux au cours des dernières années est que la Chine a essentiellement absorbé l'excédent mondial de biens (mesuré correctement* dans les données douanières) 1/

L'excédent de la Chine est facilement en bonne voie pour dépasser 1,2 trillion de dollars cette année, et l'excédent de la Chine et de ses voisins pourrait atteindre 1,5 trillion de dollars (1,5 % du PIB mondial, plus de 2 % du PIB des partenaires commerciaux de l'Asie de l'Est) 2/

Le gain de la Chine, dans l'ensemble, n'est pas venu au détriment de ses voisins -- grâce en partie au besoin de la Chine pour des puces avancées (pour l'instant) et en partie grâce à des taux de change très faibles en Corée, à Taïwan, etc. 3/

Malheureusement, et pour des raisons complexes, cette oscillation -- qui est évidente dans les données commerciales réelles -- disparaît essentiellement dans les données que le FMI utilise pour sa surveillance externe. Le surplus du compte courant de la Chine en 2020 était d'environ 2 % de son PIB. Son surplus en 2024 était également d'environ 2 % de son PIB. 4/4