Perubahan terbesar dalam arus global selama beberapa tahun terakhir adalah bahwa Tiongkok pada dasarnya menelan surplus barang global (diukur dengan benar* dalam data bea cukai) 1/

Surplus Tiongkok dengan mudah berada di jalur untuk mencapai 1,2 triliun dolar AS tahun ini, dan surplus Tiongkok dan tetangganya bisa mencapai 1,5 triliun dolar AS (1,5% dari PDB, lebih dari 2% dari PDB mitra dagang Asia Timur) 2/

Keuntungan China, secara agregat, tidak mengorbankan tetangganya – sebagian berkat kebutuhan China akan chip canggih (untuk saat ini) dan sebagian berkat nilai tukar yang sangat lemah di Korea, Taiwan, dll 3/

Sayangnya, dan untuk alasan yang kompleks, ayunan ini – yang jelas dalam data perdagangan nyata – pada dasarnya menghilang dalam data yang digunakan IMF untuk pengawasan eksternalnya. Surplus CA 2020 China adalah ~ 2% dari PDB-nya. Surplus 2024 juga ~ 2% dari PDB-nya 4/4