ГОНКА ЗА РЕЗУЛЬТАТАМИ На этих выходных в @LumidaWealth мы писали о возможности падения в понедельник и «гонке за результатами». Вот ситуация. Хедж-фонды имеют высокую валовую длинную позицию, но низкую чистую позицию. У них много коротких позиций в акциях малой капитализации. Акции малой капитализации растут быстрее, чем любые другие категории. Таким образом, хедж-фонды вынуждены закрывать эти короткие позиции, что поднимает цены на эти акции. И цикл повторяется. Нет ничего предопределенного в гонке за результатами. Эти условия не требуют гонки за результатами. Но заявления администрации Трампа о поддержке рынков и изменение позиции по тарифам достаточно, чтобы разжечь «животные инстинкты» и оживить эти рынки. Что мы видим здесь — это розничные инвесторы, которые оказывают давление на хедж-фонды. (Мы также обсуждаем эту тему в подкасте Lumida Non-Consensus Investing.) Кроме того, основные индексы сейчас находятся выше своих 200-дневных скользящих средних. Это важный технический уровень. Больше трейдеров, следящих за трендом, войдут на рынок. Лучшая аналогия для этого рынка — январь 2019 года, месяц после окончания торговой войны Трампа 1.0 в четвертом квартале 2018 года, которая привела к падению S&P на 19%. Рыночные условия перекуплены... но, что важно, остаются перекупленными. Это новая динамика. Пока Трамп придерживается курса, можно ожидать 6,000 к июню. (К июлю, если 10% тарифы останутся, то начнется период стагфляции примерно с этого времени.)