PERSECUCIÓN DE RENDIMIENTO Este fin de semana en el @LumidaWealth escribimos sobre la posibilidad de un descenso el lunes y una 'persecución del rendimiento'. Esta es la situación. Los fondos de cobertura tienen una alta exposición bruta a largo plazo, pero una baja exposición neta. Tienen muchos cortos en versalitas. Las empresas de pequeña capitalización están subiendo más que cualquier otra categoría. Por lo tanto, los fondos de cobertura se ven obligados a cubrir esos cortos. Eso impulsa esos nombres más alto. Y el ciclo se repite. No hay nada preestablecido en una persecución de actuaciones. Esas condiciones no requieren una persecución de rendimiento. Sin embargo, el hecho de que la administración Trump hable de los mercados y gire en torno a los aranceles es suficiente para encender los espíritus animales e iluminar estos mercados. Lo que hay aquí son inversores minoristas que exprimen a los fondos de cobertura. (También discutimos este tema en el podcast Lumida Non-Consensus Investing). Además, los principales índices están ahora por encima de sus medias móviles de 200 días. Ese es un nivel técnico importante. Más seguidores de la tendencia entrarán en el mercado. La mejor analogía para este mercado es enero de 2019, el mes después del final de la guerra comercial Trump 1.0 del cuarto trimestre de 2018, que tuvo una caída del 19% en el S&P. Las condiciones del mercado están sobrecompradas... Pero, lo que es más importante, mantenerse sobrecomprado. Esta es una nueva dinámica. Mientras Trump mantenga el rumbo, se pueden ver 6.000 para junio. (Para julio, si los aranceles del 10% se mantienen, entonces habría un brote de estanflación a partir de entonces).