Il timeline è ovviamente molto rumoroso in questo momento mentre ci dirigiamo dritti verso Valhalla, ma penso che il principale argomento che questa tendenza sia "presto" sia errato. Vedo almeno un paio di grafici di funding e basis ogni giorno, che menzionano che non siamo affatto vicini al massimo perché il funding è basso. Personalmente, penso che le persone non si rendano conto di quanto questo mercato sia cambiato e continuerà a cambiare negli ultimi 18 mesi da quando è stato lanciato l'ETF. L'ultimo classico "funding/basis top" che abbiamo visto è stato il 24 marzo, quando i flussi di ETF hanno sorpreso molte persone. Da allora, il prezzo di BTC è raddoppiato senza alcun tasso di funding estremo, semplicemente a causa degli acquisti provenienti da altrove e del mercato che è diventato molto più efficiente. Puoi facilmente capire questo quando realizzi che abbiamo avuto forse 3 o 4 eventi di liquidazione significativi negli ultimi 18 mesi, che erano molto caratteristici di Bitcoin in precedenza. Anche se non è ampiamente discusso su CT, poiché le persone non scambiano opzioni in modo estensivo, questa sofisticazione del mercato è evidente anche nella volatilità implicita, che è stata in tendenza al ribasso dal 2020 e ha accelerato drasticamente verso il basso dopo il lancio degli ETF, lasciando i compratori di volatilità in difficoltà. Siamo ovviamente in un trend rialzista, non solo Bitcoin, ma anche ETH sta ricevendo un po' di quell'amore istituzionale ultimamente. Il mio punto è che non penso che vedremo il massimo nella forma di un classico retail che esplode con i derivati che impazziscono, come hanno fatto nel 2021. Invece, penso che il prezzo semplicemente non salirà dopo che la 98esima azienda senza nome cercherà di copiare Saylor, e il prezzo non reagirà più. Non penso che andare long qui sia molto attraente, poiché credo che il mercato sia piuttosto teso e l'interesse aperto che fluisce verso i titoli scadenti sia piuttosto allarmante; tuttavia, fai come vuoi.