Envié esta nota en JaffCap Ocean Fund: (FYI: comenzó como mi dinero y > mitad sigue siendo mi propio dinero. No es asesoramiento financiero, DYOR). —- Actualización de mediados de julio: ¿Estamos de vuelta? En los últimos dos meses, las criptomonedas han pasado por un largo período de acción lateral con Bitcoin entre $ 100-110k. Es una industria divertida, a pesar de que puede moverse violentamente hacia arriba y violentamente hacia abajo, pasamos largos períodos, tal vez incluso la mayor parte del tiempo, sin hacer nada. Y esa también ha sido la estrategia de trading, establecer las posiciones y no perder en el ajetreo del trading. La estrategia de trading de "no hacer nada" por ahora. Como fondo, estamos un 7% por debajo del precio de inicio (1 de abril de 2025), mientras que Solana ha bajado un 15% y ETH un 3%. La mayoría de las Alts han bajado significativamente, pero el precio de Bitcoin ha subido alrededor de un 65%. La mayor frustración de la mayoría de los fondos de criptomonedas es sentarse a ver cómo Bitcoin tiene un rendimiento superior, ya que obtiene el estatus de una concepción pura e inmaculada. Y ver cómo se desangran los Alts. Pero estas cosas solo llevan tiempo. Uno de mis gráficos favoritos de todos los tiempos es la relación de precios entre el oro y la plata. El máximo de todos los tiempos es 125, el mínimo de todos los tiempos es 31. 4 veces la diferencia por relación. Pero a lo largo de décadas y siglos, vuelve a la media. En este momento, nuestro posicionamiento está en ETH y en las monedas Alt relacionadas con ETH, porque al igual que el oro y la plata, creemos que ETH es una plata con un precio inferior. Bitcoin está un 65% por encima de los máximos de 2021, y ETH está un 36% por debajo. Si pones eso en un gráfico de proporción, muestra que Bitcoin ha subido aproximadamente 2 veces en la proporción. PERO, en cada mercado alcista, la relación ETH ha mejorado en máximos, antes de volver a bajar. Creo que estamos en las primeras etapas de una ruptura, no solo de Bitcoin (que recientemente rompió máximos históricos en un 12%), sino particularmente en ETH y la relación BTC/ETH. Si también cree que Bitcoin se dirige a $ 150-200k, que es 2-3 veces los máximos de 2021 y esa relación ETH volverá a la media. Luego estamos viendo incluso un precio de $ 20k para ETH, que parece completa y absolutamente absurdo, hasta que ETH se duplica a $ 8k y entonces parece razonable. ¿Creemos que ETH va a llegar a los 20 mil dólares? Probablemente no, pero creemos que es Bitcoins Silver, por lo que es razonable esperar $ 10k + Y esta pata del mercado alcista huele a un mercado alcista que va a ser más estable, va a durar más tiempo y, finalmente, va a absorber a más gente. Parece que ha tardado mucho en llegar. A pesar de que en realidad solo han pasado 15 meses. La pregunta es. Finalmente. ¿Ya hemos llegado a ese punto? En resumen. Sí, creo que sí. Pronto lo sabremos.