Ethereum ya no es solo gas para DeFi o garantía para las stablecoins. Se está convirtiendo en un activo de reserva de capital. Las empresas públicas ahora están recaudando cientos de millones en capital para acumular ETH, no de manera pasiva, sino a través de estrategias explícitas de tesorería que integran Ethereum en sus estructuras de capital. Este cambio refleja el libro de jugadas original iniciado por MicroStrategy con Bitcoin. Pero ahora, el modelo está evolucionando y Ethereum está liderando la próxima ola. Ethereum no solo se mantiene, sino que también se pone en práctica: 🔹 Como activo de tesorería que genera rendimientos 🔹 Como reserva programable 🔹 Como infraestructura on-chain que impulsa los ingresos de los validadores Tomemos como ejemplo a SharpLink Gaming ( $SBET ). En el segundo trimestre de 2025, recaudó 435 millones de dólares a través de capital y warrants para acumular ETH. Esta fue la primera vez que una empresa pública posicionó a Ethereum como su principal activo de reserva y no solo como una partida pasiva. ¿Por qué $ETH? Verifica los tres pilares de un marco de tesorería moderno: ✅ Custodia de grado institucional ✅ Profundo acceso a liquidez y derivados ✅ 4-5% de rendimiento del validador ✅ Alineación con la infraestructura Web3. No es solo SharpLink. 📍Bit Digital ( $BTBT ) ahora tiene más de 100,000 ETH después de haber rotado completamente su tesorería en Ethereum y apostado una gran parte para generar ingresos de validadores 📍BTCS ( $BTCS) ha acumulado 42,000 ETH y está reorganizando su infraestructura de validación para alinearla con un modelo de staking centrado en Ethereum. 📍BitMine Immersion Technologies ( $BMNR ) ahora tiene 163,142 ETH (~ $ 500 millones) y está estructurando una tesorería completa de ETH con participación en su núcleo Se trata de estrategias estructuradas y respaldadas por capital diseñadas para crear volantes de tesorería, mejorar la reflexividad de la renta variable y monetizar la participación en la cadena. Gráfico del 6 de junio: las cifras ahora son más altas, pero la tendencia se mantiene: Ethereum se está convirtiendo en una piedra angular de la tesorería para las empresas públicas Ethereum está siendo reformulado. No es solo una capa 1. No solo el dinero de los ultrasonidos. Pero una reserva corporativa programable y que genera rendimientos y que puede anclar la próxima generación de bonos del Tesoro en la cadena. Desglosamos estos mecanismos de capital, estrategias de validación y modelos de tesorería en nuestro último informe Delphi The Public Crypto Accumulator Era.