يعد نقص إمدادات ETH أمرا مثيرا للقلق ، في حين أنه قد يؤدي إلى ارتفاع السعر ، إلا أنه يمكن أن يكون له تأثير سلبي على ETH DeFi (ربما) لماذا؟ دعنا نكتشف🧵

عندما يبدأ العرض ETC في الجفاف حتى على مكتب OTC ، بسبب ارتفاع الطلب ، هناك طريقة يمكن للمكاتب من خلالها الحصول على المزيد من ETH - اقتراض ETH مقابل مخزونهم الآخر (مثل BTC أو USDC) إما أن يفعلوا ذلك عن طريق الإقراض الخاص أو باستخدام DeFi الذي يحتوي على 100 مليار دولار + TVL ، سيولة لائقة تماما

إذا بدأ الكثير من هذه المكاتب في استعارة ETH من AAVE على سبيل المثال ، فستبدأ معدلات اقتراض ETH في الارتفاع الطلب الذي نراه على صناديق الاستثمار المتداولة ، والمؤشرات الأخرى ، يشير إلى أن الطلب ضخم ، والعرض أقل يفسر الارتفاعات الحادة في معدل الاقتراض أدناه

الآن هذا جيد ، أليس كذلك؟ الكثير من الطلب ، وجعل السعر يرتفع ولكن هناك مشكلة ، وهي صيد بمليار دولار منذ إدخال تخزين ETH ثم إعادة التكديس, تشكل المشتقات المخزنة والمستقيمة قاعدة ضمانات كبيرة على Aave لتجارة ARB مربحة للغاية تاريخيا

وهو أنك تودع stakedETH ، مثل lidoETH ، وتقترض ETH ، وتكدسها وتعيد إيداعها في aave اشطفها وكررها ويمكنك الحصول على ما يصل إلى 7 أضعاف التعرض لفارق العائد الموجود بين معدل الفائدة السنوية للتكديس ومعدل اقتراض ETH وهو أمر إيجابي ، حتى الآن ، لكن الطلب المستمر على الاحتفاظ ب ETH البحت قد يجعل هذه الحلقة أو تفاضل سلبيا

إذا أصبح الفرق سلبيا ، فإن الرافعة المالية 7x يصبح الفرق السلبي هائلا وقد يجبر LPS على التخلص من تداولهم (تذكر تجارة الين اليابانية؟) والتي يمكن أن تؤدي إلى شيئين - استرخاء هذه التجارة - مما يؤدي إلى صافي التدفقات الخارجة وحتى أقل من ETH المتاحة للاقتراض

والتي بدورها يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع معدل الاقتراض أكثر ، والمزيد من الاسترخاء تحدث غالبية هذا الفك من خلال القروض التعليمية التي قد تضغط على سيولة DeX أو قدرة الاسترداد الفوري لبروتوكولات التخزين قد تكون النتيجة الصافية هي انخفاض إجمالي الودائع في AAVE ، أو DEFI بشكل عام!

الآن هناك شيء آخر يمكن أن يحدث سيؤدي الارتفاع في أسعار الاقتراض أيضا إلى ارتفاع سعر الفائدة على ودائع ETH إلى درجة قد يصبح فيها إقراض ETH أكثر جاذبية من تكديسه إذا استمر هذا الاتجاه لفترة مناسبة ، فقد نرى أيضا الكثير من عدم الاكتتاب في ETH بشكل عام والدخول في إقراض الفانيليا

والتي يمكن أن تدعم نوعا ما تدفق TVL إلى حد ما ، ولكن مهما حدث ، فمن المؤكد أنه من الرائع أن نرى قادرا على رؤية مثل هذه الاستراتيجيات واسعة النطاق تحدث على السلسلة ، مع قدرة أي شخص على التفكير في السلوك المحتمل للسيولة في ظل مواقف معينة نحن في @SuperlendHQ نتتبع كل ذلك ، ونبني واجهة عالمية للإقراض عبر جميع السلاسل والبروتوكولات للتأكد من أن أي شخص إذا كان قادرا على الوصول إلى السيولة العميقة المجمعة للتمويل على السلسلة

عذرا على كل الأخطاء المطبعية والتنسيق ، فنجان قهوة عملاق واحد وكتابة خيط في دقيقة واحدة دون تدقيق لغوي ليس مثاليا على ما أعتقد