Не помиляюся... Але очевидно, що це політично мотивовано, тому що Трамп щодня благає про скорочення. Чи повинна ФРС скорочувати? Для цього є виправдання... Але вони також перебувають у полоні економічної теорії, яка припускає, що тарифи є інфляційними, і ми бачимо чіткі дані про те, що інфляція знову прискорюється. ФРС все ще бореться з посттравматичним стресовим розладом від помилок монетарної політики 70-х років, і вони відмовляються знову потрапляти в поле зору фар. Воно й зрозуміло, імо. Для нас, як для інвесторів, ми повинні визнати, що ФРС є консервативною інституцією (і я маю на увазі не в політичному сенсі, а з точки зору того, наскільки швидко вони рухаються). Вони вносять скромні корективи, на маргінесі, якщо немає катастрофи або кризи, гідних швидкої політичної реакції. Наразі таких умов немає. Насправді, більшість умов начебто говорять «розслабитися і зробити паузу». Так що це саме те, що вони зроблять, подобається це Трампу чи ні. Пауелл піде наступного року (на жаль). Останнє, що він збирається зробити, це поставити під загрозу свою репутацію і заплямувати її політично.