Avsiktsbaserade system skalar inte marknader. De förlitar sig på förfrågningar. Likviditeten förblir dold tills någon frågar. Priserna visas inte. Detta bryter komponerbarheten. Det blockerar samordningen. Och det begränsar prisbildningen, eftersom det inte finns någon gemensam bild av utbud och efterfrågan. Marknaderna skalas när likviditeten är kontinuerlig, prissättningen är offentlig och vem som helst kan bygga vidare på den. Avsiktsbaserade eller RFQ-designer tillåter inte det. De saktar ner saker och ting i stället för att öppna upp dem. Orderböcker gör det möjligt.
5,73K