Oavsett om Pumpfuns börsnotering är en hjärndöd möjlighet att tjäna pengar eller en väldesignad "krossande" fälla, tror jag att det kan vara en affär med cirka 70% uppåt och obegränsad nedåtgående nedgång, och det omfattande vinst-förlustförhållandet är inte så bra. Här är några anledningar till varför 1. Tidpunkt för pressning av likviditet: Pump. FUN har försenat noteringen flera gånger och slutligen fastställt att i det mest likvida tidsfönstret, om projektet vill sitta på banken för att samla in marker från marknaden, är det inte nödvändigt att medvetet välja detta ögonblick, syftet är sannolikt att maximera projektets värde vid en tidpunkt, snarare än den långsiktiga driften av projektet 2. Problemet bakom den höga värderingen och den höga finansieringen: marknadsvärdet på det offentliga erbjudandet på 4 miljarder US-dollar rankas bland de 50 bästa, och säljtrycket på 600 miljoner US-dollar i kapitalanskaffning är extremt högt och det finns ingen lock-up-gräns, och det måste också inkludera investerare, arbitragefonder och projektparten själv 3. Specialutbud för kinesiska: det offentliga erbjudandet utesluter strikt högt reglerade marknader som USA och Europa, och stöder Asien inom en snar framtid, och de med köpkraft kan direkt delta i det offentliga erbjudandet. 4. Projektets fundamenta: Den totala intäkten är 700 miljoner US-dollar, men intäkterna har sjunkit med 92 % jämfört med toppen. Funs egen marknadsandel är inte garanterad, i det här fallet är det redan mycket bra att ge en normal värdering på 10 gånger, det vill säga 7 miljarder FDV, och det är nästan omöjligt för projektparten att överväga utdelningar, och marknadsvärdet kan inte stödjas.