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a razão pela qual a tecnologia conseguiu crescer tão rapidamente e criar tanta riqueza é que ritualizou um conjunto de normas em torno da governança corporativa que são muito distintas do que a lei realmente exige.
no momento em que alguém se desvia, todo o navio afunda.

23/04/2025
we use terms like “capital markets” and “economic regime” to distract ourselves from the fact that the vast majority of important/interesting capital flows in the world are between a small set of people that all know each other, live near other, are all in the same group chats
essas normas são estranhas: em nenhuma outra indústria, mesmo a 1/10 da escala ou dos riscos do capital de risco, o dinheiro flui tão livremente sem verificação/somente com confiança social, nem a presunção de fraude existe— é um comportamento que é estranho até para pares próximos
mas é assim que a tecnologia funcionou
era relativamente fácil perceber porquê: os mercados de software pareciam infinitos, a próxima mão sempre tinha apostas mais altas, e o número de jogadores era bastante pequeno. se arruinasses a tua reputação por um ganho a curto prazo, estavas, no fundo, a escolher afastar-te antes que o pote ficasse grande.
o problema é que os rituais sociais requerem uma aplicação comunitária. à medida que o venture cresceu rapidamente, e o número de jogadores escalados de fora deste grupo central aumentou, e as apostas para a deserção ficaram altas.
claro, talvez você não desertasse por alguns dólares... mas por um bilhão? dez?
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