Enquanto faço a contagem regressiva para o 5º aniversário da DeFiance Capital, a explosão de alto perfil de um conhecido fundo líquido serve como um lembrete gritante de como esse negócio pode ser desafiador - e por que ainda há muito espaço para melhorias em nosso setor, tanto no atendimento aos clientes quanto no avanço do espaço em geral. Não estou aqui para atirar pedras - tive meu quinhão de desafios no passado para levar DeFiance ao nível atual. Apenas compartilhando minha experiência e conclusões. Grande parte da dificuldade enfrentada pelos fundos líquidos foi bem articulada por @Ray_L1D e @cmsholdings, então vou me concentrar em outros aspectos da questão. 1. Alinhamento e Skin no Jogo Este pode ser o fator mais importante para qualquer fundo de criptomoedas - líquido ou de risco - dada a natureza da indústria e da classe de ativos. A melhor maneira de garantir o alinhamento e que os GPs ajam no melhor interesse dos LPs é por meio de um compromisso significativo de capital do GP. Idealmente, >20% para fundos menores >10% para fundos maiores. Pontos de bônus se esse capital representar a maior parte do patrimônio líquido do GP (como deveria ser). Para referência, sou de longe o maior investidor do DeFiance Fund I e um dos 3 principais investidores em nosso atual principal fundo líquido. Isso significa que, se perdermos dinheiro, eu perco mais. Dito isso, é contraproducente que as participações dos GPs sejam muito grandes (por exemplo, >60% do fundo), pois efetivamente se torna um quase-family office – e os GPs podem parar de se preocupar com as preocupações dos investidores externos. 2. Operações Profissionais e Gerenciamento de Riscos Isso é crucial nas criptomoedas e vem com seus próprios desafios únicos. Muitas vezes, é onde os fundos liderados por investidores cripto-nativos bem-sucedidos - sem experiência institucional anterior - ficam aquém. Para dificultar as coisas, não existe um conjunto de ferramentas perfeito para operações de fundos de criptomoedas líquidos. A maioria de nós precisa reunir soluções diferentes para alcançar a excelência operacional. Mas é importante - um grande hack ou uma má gestão de garantias de câmbio, levando a uma liquidação não intencional, pode levar um fundo a um estado absolutamente irrecuperável. 3. Profissionalismo e integridade – especialmente durante uma crise Quase todos os fundos líquidos que duraram mais de 4 anos em criptomoedas passaram por algum tipo de crise. Perdi a conta de quantos enfrentamos nos últimos cinco anos. Esses são os momentos em que os investidores mais apreciam a comunicação honesta e a transparência. Os GPs podem não ser capazes de divulgar tudo - mas se esconder atrás de um advogado e bloquear as consultas dos investidores é a maneira mais rápida de destruir a confiança. Lembre-se: os advogados não são o CEO. Você é. E as decisões, em última análise, cabem a você. 4. Esta é uma corrida de 5 km - não é um sprint, mas também não é uma maratona Você está aqui para alcançar um desempenho superior sustentável, não para se preocupar com uma boa negociação para sempre. Portanto, uma troca de herói pode aumentar seu perfil e ganhar influência, o que importa é se sua estratégia é repetível e capaz de funcionar também no futuro. Um hit maravilhas são dez centavos uma dúzia no mercado. Infelizmente, ao contrário dos VCs, também não temos um prazo de 5 a 10 anos para provar a nós mesmos. O desempenho é medido trimestralmente, até mensalmente. Isso força uma avaliação constante: sua estratégia atual ainda está funcionando? Você ainda tem vantagem? Essa é a pergunta que me faço regularmente para garantir que permaneçamos à frente - ou pelo menos relevantes - no mercado. Existem muitas outras áreas que posso abordar, mas essas são as mais importantes agora. Hasta otra, amigo.