ペンコシステムは目覚ましいペースで拡大を続けています。イールドトークン化のニッチなプロトコルとして始まったものは、今ではDeFiの基盤レイヤーに進化しています。今日、Pendleの資産は、信頼性が高く、利回りを生み出す商品としてますます認識されており、現在では、Aave、Morpho、Eulerなど、この分野で最も有名な金融市場で担保として受け入れられています。 今後、Horizonで展開するエキサイティングな展開をいくつかご紹介します。 すべての人のための固定利回り:クロスチェーンからクロスセクターまで Pendleのエコシステムは、有意義な規模で拡大し続けています。PTの担保としての採用は現在、DeFi全体で2.7Bドルを超えており、Aaveだけでもその価値の2.1Bドル以上に貢献しており、Pendleの資産をさらに導入する提案がすでに進行中です。この分野でのPTの需要は明確です。 Pendle 2025: Zenithでは、シタデルの1つがEVM互換チェーンを超えて拡大することに焦点を当てることを共有しました。それ以来、私たちのビジョンは広がっています。私たちは、非EVMインフラストラクチャに限定するのではなく、エコシステム間でシームレスに移動および利用できるポータブルで構成可能な固定利回り資産であるクロスチェーンPTに向けて構築しています。これにより、担保、イールドファーミングツール、または複数のチェーンにわたる資本効率の高いビルディングブロックとして使用できるブリッジされたPTという新しい設計空間が解き放たれます。 この取り組みの第一弾は、EVM互換ネットワークへのクロスチェーン拡張に焦点を当て、その後まもなく非EVMへの拡張に焦点を当てますが、これらはすべて、各ターゲットチェーンにPendleを完全に展開する必要はありません。 しかし、固定利回りへの欲求は、暗号の境界をはるかに超えて広がっています。 PTのTradFi用 従来の金融では、予測可能性は力です。年金基金から基金まで、金融機関は、債務の履行、税務結果の最適化、長期ポートフォリオの計画のために、安定した定期的なリターンに依存しています。これが、債券がTradFiを支配している理由であり、国債、社債、ストラクチャードノートなどの商品全体で130兆ドル以上の市場規模を持っています。 DeFiは、少なくとも最近まで、歴史的にこのニーズに応えていませんでした。 ペンドルの2番目のシタデルは、このギャップに対処しています。ここでの私たちの目的は、規制対象のエンティティ専用のPT分配パイプラインを作成することであり、これはTradFiアロケーターがクラス最高の暗号ネイティブの固定利回りに直接アクセスできるようにする許可された環境です。DeFiパートナーとともに、「Pendle Permissioned」レイヤーは完全なKYC/AMLコンプライアンスで運用され、機関投資家向けの資本がDeFi利回りに流入するためのゲートウェイとして機能します。 ペンドルLPを担保として つい先週、モルフォは厳選されたPendle LPを担保として正式に使用することを可能にした。MEV CapitalやK3 Capitalのようなキュレーターはすでに介入しており、彼らの金庫を通じてこれらの新しい市場のためのステーブルコインの流動性をブートストラップするのを支援しています。 わずか1週間で、PendleのLPはすでにSyrup、Morfo、Silo全体で~$57Mの担保を集めています。この数字はまだPTに遅れをとっているかもしれませんが、その重要性は生の数字を超えています。LP担保は、通常の固定利回りの愛好家とは異なるリスクプロファイルを持つ新しいユーザーセグメントを開拓し、Pendleのリーチをより広く、よりダイナミックなユーザーベースに拡大します。 ユーザーの視点から見ると、LPを担保として使用することで、レバレッジへのアクセスが可能になり、大幅な資本を投入することなく、イールドファーミングとポイントファーミングの両方の可能性を高めることができます。YTエクスポージャーがリスクが高すぎると感じる多くの人にとって、LPポジションは、リーズナブルなキャピタルプロテクションを備えた、よりバランスの取れた代替手段を提供し、アップサイドを提供しますが、リスクは比較的低くなります。ループが有効になったことで、これは平均的なユーザーの手に渡ると、はるかに強力な武器になりました。 LP担保の導入は、Pendle AMMの使用可能な流動性の深さにも大きく貢献しています。これにより、スワップ効率が向上し、スリッページが減少します。これは、スムーズでスケーラブルなPT取引を可能にする重要な要素です。流動性が向上すると、より大きな取引が促進され、プロトコルの量が増加するなど、これらすべての改善が総合的に、上記のように機関投資家の資本のオンボーディングのためのより強固な基盤が確立されます。 PTは、資本保全に焦点を当てた機関投資家や大規模な資本配分者にとって依然として選択される手段ですが、LPは、より広範なユーザーベースを対象とした補完的なサービスとして浮上しています。そのアクセシビリティとパフォーマンスの可能性により、平均的なユーザーに特に適しています。 規制当局の動向が前向きな方向(特に米国)に傾いているため、DeFiがより広範な金融界に橋渡しをするタイミングはかつてないほど好調です。まだやるべきことはたくさんありますが、ピースはまとまりつつあります。 仕事はまだ終わっていませんが、いずれ終わります。