Kỳ vọng lạm phát đóng vai trò trung tâm trong việc xác định lạm phát, vì vậy bạn có thể có một chu kỳ tốt đẹp nơi kỳ vọng lạm phát thấp tạo ra lạm phát thấp, cũng như bạn có thể có một chu kỳ xấu. Sự độc lập của ngân hàng trung ương có thể giúp khóa chặt chu kỳ tốt đẹp, vì vậy tất cả đều là lợi, không có đau đớn.