Selama krisis kripto pada tahun 22, saya melompat ke panggilan untuk meyakinkan PM kripto agar tidak bergabung dengan dana lindung nilai TradFi yang terkenal. Saya ingin dia membangun perusahaannya sendiri dengan L1D sebagai investor. Pitch saya tidak bagus, dan peluangnya sulit. Untungnya, dia tidak bergabung, dan sekarang kami adalah investor terbesarnya. Saya lebih yakin dari sebelumnya: bakat kripto seharusnya tidak bergabung dengan TradFi. Taruhan L1D pada 2 tim lain yang bergabung dengan dana lindung nilai TradFi hanya memperkuat keyakinan kami: 1. Kinerja: Dana kripto TradFi tertinggal karena cacat struktural. a. Mandat: Dana lindung nilai Multistrat mengoptimalkan rasio Sharpe dan tidak dapat menangani volatilitas kripto. Penarikan maksimum membuat PM dipecat, jadi mandat terlalu ketat. b. Kekakuan operasional: Operasi TradFi tidak dibuat untuk pasar kripto yang dinamis. Mereka lambat beradaptasi, sebagian besar tidak dapat memperdagangkan HYPE pada hari 1 dan membutuhkan waktu berminggu-minggu untuk menyetujuinya, dan semoga berhasil mendapatkan TRUMP disetujui pada hari Sabtu, kepatuhan tidak masuk! 2. Manajemen Risiko: Allocator mungkin merasa lebih aman dengan nama Bluechip TradFi (jatuh cinta sendiri), tetapi risiko unik kripto (super bernuansa) lolos dari model generik mereka. Pengalaman kami? Manajemen risiko TradFi adalah kewajiban, bukan kekuatan. 3. Penggalangan Aset: TradFi berjuang untuk meningkatkan kripto. BD mereka melihatnya sebagai strategi niche dan prioritas rendah. Mereka jarang dibeli, dan proses pendidikan yang panjang untuk tiket yang lebih kecil tidak layak untuk membakar hubungan investor ketika mereka dapat mendorong strategi arus utama. 4. Budaya: Jelas tapi brutal. Perusahaan TradFi melahirkan pertikaian internal, dan banyak yang membenci "eksperimen kripto". Sebagai PM kripto, Anda adalah karung tinju mereka, menghadapi penolakan terus-menerus. 5. Merek: merek TradFi yang mengkilap itu tidak akan banyak diperhitungkan di lingkaran "alfa" Anda. 6. Pengalaman Allocator: Crypto adalah bagian kecil dari bisnis TradFi, dan itu terlihat. Sebagai alokasi, kami telah berurusan dengan lebih sedikit transparansi, kesombongan, dan kepatuhan yang menghalangi ketika terjadi kesalahan. Mengapa mereka mempertaruhkan bisnis mereka atas kesalahan kripto? Ini adalah pengalaman yang lebih buruk daripada bekerja dengan perusahaan crypto-native. Semuanya bermuara pada insentif. Perusahaan asli kripto fokus pada 1 strategi dan 1 visi. Mereka all-in dalam memberikan dan meningkatkan kripto. Tidak ada gangguan. Pendapat kami: - Perusahaan asli kripto akan mendominasi manajemen aktif dalam kripto. - Bakat kripto harus bergabung dengan perusahaan-perusahaan ini dan membawa pengalaman TradFi untuk BD dan ops, mereka sangat cocok. - Akan selalu ada beberapa pengecualian (misalnya, permainan lama seperti basis CME, ekuitas, opsi ETF). DM kami di @L1D_xyz jika Anda membutuhkan panduan. Ini adalah jalan yang sulit, tetapi kami sangat yakin bahwa crypto-native adalah cara yang harus ditempuh.