Stretch ist das interessanteste Sicherheitsinstrument, das jemals von einer Entität angeboten wurde. Lassen Sie uns direkt zur Sache kommen, was seine wahre Identität betrifft: $STRC ist die erste algorithmische, renditetragende Stablecoin von TradFi. - Stretch ist Bitcoins eigenes Fiat-Geld - Stretch bringt @Strategy auf den Weg von der Investmentbank zur Zentralbank - Stretch kann ein souveräner Reservevermögenswert sein Sie könnten $STRC als einen geldmarktfondsähnlichen, durch Bitcoin gesicherten Fonds betrachten, aber algorithmische Stablecoins sind aus den unten genannten Gründen viel relevanter. Zunächst einmal, was ist eine algorithmische Stablecoin? Es ist ein Vermögenswert, der über algorithmisch definierte Aktionen auf Krypto-Vermögenswerten an einen stabilen Fiat-Wert gebunden bleiben kann. Der häufigste Algorithmus besteht darin, Angebot oder Nachfrage über Zinssätze anzupassen. Dies ähnelt der monatlichen Anpassung der Dividende von STRC. Alle algorithmischen Stablecoins verwenden eine Version davon. Die größte Herausforderung einer algorithmischen Stablecoin ist ein Konzept in der internationalen Finanzwirtschaft, das als Unmögliche Dreieinigkeit bekannt ist. Es ist unmöglich für einen wirtschaftlichen Block, mehr als 2 von 3 Dingen aufrechtzuerhalten: - fester Wechselkurs - Zinssatz-Souveränität - freier Kapitalverkehr Sie werden nur in Bereichen mit 2 von 3 Dingen finden, aber keinen mit allen 3: - China hat einen festen Wechselkurs und Zinssatz-Souveränität, aber es gibt Kapitalverkehrskontrollen. - Die Eurozone hat keine Kapitalverkehrskontrollen und die EZB setzt ihre eigenen Zinssätze fest, aber der Euro schwankt gegenüber anderen Währungen. - Hongkong hat einen festen Wechselkurs und freien Kapitalverkehr, aber der HKD-Zinssatz unterliegt vollständig dem Markt. Eine algorithmische Stablecoin hat per Definition einen festen Wechselkurs. Die meisten Implementierungen von Stablecoins bieten auch einen freien Kapitalverkehr (jeder kann ein- und aussteigen), was die Zinssätze einem Algorithmus überlässt, der sie basierend auf den Marktbedingungen bestimmt. Dieser Algorithmus ist kalibriert, um Angebot und Nachfrage so anzupassen, dass der Preis stabil bleibt. Wenn Sie sich die STRC-Präsentation ansehen, wird genau das gesagt. Strategy wird die STRC-Rendite (d.h. Zinssatz) so anpassen, dass ihr Preis bei dem "angegebenen Betrag" von ~100 $ bleibt. Es wird auch bestimmte Bestimmungen wie ein ATM-Angebot und den Emittentenaufruf nutzen, um den festen Wechselkurs aufrechtzuerhalten. Der Emittentenaufruf ist in gewisser Weise wie Kapitalverkehrskontrollen, da es sich im Grunde um eine Vermögensbeschlagnahme unter bestimmten Umständen handelt. Das ist etwas, das keine andere algorithmische Stablecoin jemals implementiert hat, und es gibt Strategy potenziell die Flexibilität, zu wählen, welche 2 Beine der Dreieinigkeit im Moment am vorteilhaftesten sind. Warum ist eine algorithmische Stablecoin mächtiger als ein Geldmarktfonds? Weil Sie, wenn Sie traditionelle Wertpapiere mit Tokenisierung kombinieren (Hallo, regulatorische Klarheit), 24/7 Zugang zu leistungsstarken Kreditinstrumenten erhalten, die, wenn sie im Wert stabil sind, SEHR geldähnlich sind. Eines der größten Probleme aller vorherigen algorithmischen Stablecoins war der Mangel an Liquiditätsanbietern und allgemeinem Interesse an diesen Shitcoins. Strategy hat dieses Problem nicht. Jedes einzelne Angebot von Strategy ist im Grunde das liquideste und interessanteste seiner Kategorie. Was ist der Wert eines ultra liquiden, renditetragenden Vermögenswerts mit stabilem Wert? Es ist im Grunde "Super Bargeld", weil es Zinsen generiert, während es die Option behält, es in Bargeld umzuwandeln, ohne "den Buck zu brechen". $STRC ist Strategys Versuch, eine Fiat-Währungsalternative zu schaffen. Das ist unbestreitbar eine algorithmische Stablecoin. $STRC ist eine Strategie, um die monetären Prämien aus Währungen abzuziehen. So wie $STRF eine Strategie ist, um monetäre Prämien aus langfristigen Anleihen abzuziehen, und $MSTR eine Strategie ist, um monetäre Prämien aus Aktien abzuziehen. Strategy ist Bitcoins Investmentbank. Und sie hat Bitcoin geholfen, Kapital aus allen Kapitalmärkten zu beschaffen. Jetzt hilft sie Bitcoin, seine eigene Fiat-Währung auszugeben. Sie haben jetzt das große Ganze. $STRC ist optimistischer als alles andere bisher. Es gibt noch viel mehr über Stretch zu besprechen, einschließlich der Auswirkungen seiner kurzen Duration auf die Kapitalkosten und auf die Stammaktien. Mehr folgt.