Gegenteiliger Ansatz. Es sind nicht die Verlage oder Infrastrukturunternehmen, die das meiste Geld verdienen, sondern einzigartige IPs und Plattformen mit einem verteidigbaren Netzwerkeffekt. Daher werden die meisten L1s und L2s heftig neu bewertet, sobald echte Produkte tatsächlich Product-Market-Fit (PMF) mit einem Token-Flywheel finden. Vor dem PMF ist nicht klar, wer gewinnen wird, also hedgt das kluge Geld, indem es Infrastruktur kauft. Betrachten Sie die Web3-Gaming-Kategorie als Fallstudie. Viele Commodity-Infrastrukturen, die Verteilung versprechen, werden alle viel höher bewertet als jedes bestimmte Spiel. Speichern Sie dies und schauen Sie in ein paar Jahren wieder vorbei. Das ist systemisch, nicht nur Gaming.