GM, Últimamente, algunas personas me han estado preguntando: "¿Es el antiguo ciclo de flujo de efectivo de altcoins que hemos utilizado en temporadas pasadas... todavía válido esta vez?" Es una pregunta familiar, pero ya no estoy seguro de que la respuesta sea tan simple como solía ser. Así que veamos la configuración actual: ▫️ La dominancia de BTC está alcanzando su punto máximo ▫️ ETH está manteniendo sus mínimos de rango ▫️ Otros/BTC está de vuelta en -79% ▫️ ¿Retail? Aún ausente La verdadera pregunta es: ¿Es este el mismo patrón previo a la altseason que hemos visto antes o estamos en medio de un cambio hacia una nueva estructura de rotación de capital para la que nadie está preparado? Desglosemos esto. 🧵 1⃣ El antiguo manual: BTC → Mayores → Otros Hemos visto este patrón repetirse como un reloj: – BTC sube a nuevos máximos → la dominancia se dispara – Los mayores (ETH, SOL, XRP) se retrasan al principio – Las mid y low caps son aplastadas, luego explotan... pero solo al final Así funcionó en 2017, 2021 y hasta ahora, está sucediendo de nuevo. Mira los gráficos: → Otros/BTC alcanzó -79% en la primera fase del bull (de nuevo) → Los pares ALT/BTC tocaron fondo justo cuando BTC comenzó su segunda fase → BTC.D históricamente alcanza su punto máximo justo ahora, durante la consolidación antes del empuje final 2⃣ Pero este ciclo se siente más difícil y por una razón Aquí está lo que es diferente esta vez: – 44+ proyectos esperando TGE en Kaito (promedio de 2-4 meses de retraso) – Muchos de estos se desbloquean en 2025, grandes olas de desbloqueo coordinadas de VC – $1.1B de desbloqueos de tokens que vienen solo la próxima semana (TRUMP, FTN, etc.) – Los flujos netos están concentrados en ETH, HYPE, Hyperliquid, Arbitrum Esta no es la rotación de liquidez de base amplia que vimos en DeFi Summer o en el primer trimestre de 2021. En cambio, estamos viendo altseasons locales dentro de ecosistemas aislados, no una ola de mercado completa aún. Así que si estás sosteniendo altcoins aleatorias esperando que simplemente se pongan al día, podrías estar esperando para siempre. 3⃣ La señal de Ethereum ETH está contando la historia en silencio antes que los demás. ETH/USD acaba de reclamar el mínimo de rango, lo volvió a probar y está empujando hacia el rango medio. ETH/BTC está mostrando signos tempranos de un posible fondo macro, al igual que en 2020. En ciclos anteriores, este fue el punto de inflexión preciso antes de que las altcoins superaran: – Bitcoin comienza la segunda fase – ETH se pone al día – Retail rota hacia altcoins de alta beta No está confirmado aún, pero está cerca. 4⃣ El riesgo de la estructura: ¿Qué pasa si superciclamos? Hay un riesgo real de que este ciclo rompa el patrón. Si Bitcoin rompe por encima de la línea de resistencia de retorno decreciente histórica, la misma que limitó cada ciclo pasado, entonces la dominancia podría no caer de la misma manera nuevamente. Eso significaría: – No hay una rotación limpia de altseason – La dominancia sigue aumentando con BTC como un activo macro – Solo unas pocas altcoins selectas rinden, no todo el mercado ¿Creo que ese es el caso base? No. Pero es una probabilidad creciente y cambia cómo manejo el riesgo. 5⃣ Entonces, ¿cuál es el plan? Aquí está cómo lo estoy pensando: – Sí, la estructura clásica de altseason se está alineando – Pero, hay mucha más dilución, más ruido y una rotación más lenta – Las mejores configuraciones son: bajo suministro desbloqueado + comunidades fuertes + claridad narrativa Ejemplos que encajan en el molde ahora mismo: – HYPE (estructura, narrativa, sin grandes desbloqueos) – KAITO (tracción de InfoFi) – ETH (estructura de rango + pivote de dominancia) – SEI, XRP, AAVE (gráfico + inflexión macro) El resto probablemente solo va a sangrar a menos que algo cambie. 6⃣ Pensamiento final: La altseason no vendrá envuelta como un regalo No habrá un tweet claro diciendo "Ahora es la altseason" Como en el último ciclo, se te acercará después del máximo dolor, la máxima aburrición y la máxima incredulidad. Pero si sigues la estructura y no el hype, las señales están comenzando a rimar. Estamos cerca, solo no confundas una ventana de rotación con un libre para todos. Y siempre sabe dónde estás en el ciclo.