$PUMP 的事後分析： - 在 40 億時非常看漲，在 65 億時適度看漲。計劃在 4 億時投入 X% 的資金，在 6.5 億時投入約 0.6X——根據 ICO 期間的需求程度，我認為這大致上是合理的。 - 市場前期的永續合約改變了動態。很難區分 "真正的" ICO 需求與對沖需求——購買/超額認購中有多少是出於對沖的考量，而不是單純的多頭。我過度關注了需求，認為市場前期的價格因為對沖流動性而被壓制。這是非常錯誤的——在 HL 上線前持續的正資金流和所有永續合約上線後的情況顯示了相反的情況。 - 我認為大多數不是長期持有者的現貨多頭會在 60-70 億時對沖，因為資金流動性良好 + 在那裡交易的時間長 + 接近大多數人的目標。這是錯誤的——事先很難知道。 - 作為一個推論，這筆交易變得非常擁擠。每個參與者都持有相同的目標（80 億輕鬆達成）。擁擠/共識交易是可以進行的，只要有進一步的流動性進來（如果這些額外的流動性是來自於擁擠群體之外，那就更有利）。即使在 ICO 之後，聰明的資金和普通資金已經通過永續合約分配到 PUMP，外部資金進入這個產品的機會幾乎為零。@AlwaysBeThinkin 關於你的退出流動性。 - 我的價格目標希望在 70-80 億之間降低風險，因為圍繞 80 的共識過於明顯。這太激進了，70-72 億的粗略阻力位是減持的好時機。 - 風險偏好市場對於 beta 是有利的，但 SOL 在當地表現滯後，而 ETH 每天的漲幅達到兩位數，這使得注意力和流動性進一步遠離必須處理大量 ICO 供應的新產品。 我現在已經退出了 90% 以上的頭寸。認為它有潛力，但在這種環境下持有的機會成本太高。我在低 60 時進場，並在中 40 附近平倉。這筆交易遭遇了大幅回撤；在當前環境下我能夠彌補這一點，但對帳本造成了相當大的損失。感謝 @0x_Leo_ - 他寫了一些非常好的反思，激勵我分享我的看法。 向前邁進，向上發展。