Lịch sử cho thấy một trong những mối lo lớn nhất của nhà đầu tư đối với @pendle_fi là liên quan đến thời điểm hết hạn của Ethena USDe. Với quy mô tổng TVL gắn liền với Ethena ($2-3 tỷ) và TVL liên quan đến một lần hết hạn ($1 tỷ+) - điều này dễ hiểu là một mối quan ngại. Điều này được đo lường tốt nhất bằng khả năng Pendle nắm bắt tổng lượng phát hành USDe. Lịch sử cho thấy sự sụt giảm lớn trong tỷ lệ phần trăm nắm bắt (10-20 điểm), sau đó là 2-4 tháng để phục hồi về mức trước đó. Khi sản phẩm Ethena đã trưởng thành (lợi suất PT cố định 7-9%) và trường hợp sử dụng trên Pendle đã chuyển từ "Thu hút khách hàng mới" sang "Cốt lõi", những lần hết hạn này đã trở thành những sự kiện không đáng kể. Lần hết hạn gần đây nhất vào ngày 28 tháng 5 năm 2025 (với $1 tỷ+ USDe hết hạn) đã chứng kiến sự suy giảm thâm nhập từ đỉnh đến đáy là 8% - một trong những mức nhỏ nhất trong lịch sử. Thậm chí ấn tượng hơn, TVL của Pendle gắn liền với Ethena chỉ giảm -6% ($2.8 tỷ xuống $2.6 tỷ) và có khả năng phục hồi lên mức ATH chỉ trong vài ngày. Sau hơn 1 năm nghiên cứu trường hợp, hồ sơ theo dõi và sự trưởng thành của nền tảng - đây là một thành tựu đáng kinh ngạc của @tn_pendle và đội ngũ. Pendle là NỀN TẢNG lựa chọn hàng đầu cho tất cả các stablecoin mang lại lợi suất để 1) thu hút khách hàng mới và 2) xây dựng thị trường lợi suất sâu nhất. Mở rộng Stablecoin ↔️