Автор: Томас (Том) Лі (не барабанщик) FSInsight.com
Укладач: Deep Tide TechFlow
Тлумачення стратегій DAT* (Казначейство цифрових активів) та BTC/ETH Treasury
* Пост був погоджений @saylor (генеральний директор MicroStrategy).
Практичний приклад: $MSTR створили шаблон для стратегії криптоказначейства.
З моменту реалізації стратегії $BTC у 2020 році вартість акцій Strategy злетіла з $13 до $455.
Випуск:
Наскільки зростання вартості акцій пов'язане зі зростанням ціни біткоїна, а скільки зі стратегією крипторезервування?
За 35-кратним зростанням вартості $MSTR акцій:
- 11x пов'язаний зі зростанням ціни Bitcoin ($BTC) з $11 000 до $118 000
- 25 разів завдяки стратегії казначейства
- Тобто кількість біткоїнів, що зберігаються на акцію, збільшується
Вплив стратегій казначейства значно переважує зростання цін на токени.
Стратегія казначейства $MSTR DAT (Digital Asset Treasury) збільшує кількість токенів, що зберігаються на акцію, за рахунок:
- Випущені акції > P/NAV (ринкова капіталізація) = збільшення кількості токенів на акцію
- Коливання ціни токена зменшують вартість запозичень = вища рентабельність інвестицій (ROI)
- Використання конвертованих облігацій / привілейованих акцій = обмежене розмиття капіталу
До речі:
- $ETH більш волатильна, ніж $BTC
- Таким чином, ця волатильність впливає на ETH DAT більше, ніж на BTC DAT.
@grok Підготувала наступну таблицю (витяг)
Примітка Deep Tide: Ця таблиця показує деякі дії MicroStrategy (MSTR) зі збору коштів з 2020 року, коли вона почала використовувати Bitcoin як частину своєї скарбниці. До них відносяться внутрішня готівка, конвертовані старші облігації, старші забезпечені облігації, забезпечені кредити та програма акцій у банкоматах, причому майже всі кошти використовуються для покупки біткойнів.
Bitmine оголосила про свою казначейську стратегію ETH 30 червня 2025 року та завершила транзакцію 9 липня 2025 року.
$MSTR прикладі видно, що купівля токенів може:
- Збільшуйте кількість токенів на акцію
$BMNR На 7-й день після завершення первинної угоди:
- Придбано ETH на суму 1 мільярд доларів США.
За той же час $MSTR придбали токенів на $250 млн
