Як Timeboost вплинув на структуру ринку на Arbitrum? І як він порівнюється з Base? Ось кілька графіків і даних з пар weth/usdc 5bps. Caveat emptor: Я забув опублікувати це раніше і зараз дані трохи застарілі, тому використовуйте на свій страх і ризик! 1/

Тут ви бачите позначки топ-3 ботів (і загальну суму топ-5) до і після Timeboost на Arbitrum. Арбітраж був дуже конкурентоспроможним до Tb, але після змін 0x0198 значно вирвався вперед. Загальний прибуток топ-5 збільшився на 74%, але утримує свій... 2/п

Судження з цього приводу до тих пір, поки ми не порівняємо це число з Base! Одне з побоювань щодо туберкульозу полягає в тому, що він може зробити арбітраж повільнішим і більш екстрактивним. Чи бачимо ми це в даних? Давайте розглянемо два показники: м/об — середню націнку на одиницю об'єму та... 3/п

s — середній час у секундах між свопами. Лінія для Топ-5 говорить нам про те, що арбітраж дійсно став трохи повільнішим (~3,3 с проти 3,24 с) і більш екстрактивним (1,1 б.п. проти 0,9 б.п.). Прибутковість 0x0198 зі зрозумілих причин значно зросла, як і частота свопів... 4/п

Цікаво, що 0x51C і 0xA469, схоже, пристосувалися по-різному: У перших тепер більше свопів з нижчою прибутковістю, тоді як у других менше свопів з більшою прибутковістю. А тепер давайте порівняємо все це з ситуацією на базі за той же період... 5/п

Base мав менш конкурентне середовище як до, так і після змін, але в ньому домінували 0x51C7. Як бачимо, сумарний прибуток топ-5 вилок також зросла з першого періоду до другого, але лише на 47% (у Arbitrum було 74%)... 6/п

Дані про m/v та s говорять нам, що (як і очікувалося) між двома періодами на базі мало що змінилося. Примітно, що арбітраж на Base є більш екстрактивним (2,2 проти 1,1 б.п.) і повільнішим, ніж на Arbitrum. Це зрозуміло, оскільки Arbitrum все ще в основному FCFS, тоді як Base... 7/п

має 2S блоки. Пара на Base також приблизно вдвічі менша за ліквідну, а витрати на газ у двох L2 відрізняються — ці фактори також впливають на ефективність арбітражу. Мої висновки: 1. Timeboost зробив арбітраж на Arbitrum більш концентрованим і (трохи) менш ефективним...

2. Або поточна затримка занадто мала, або ще не було достатньо часу, щоб команди вилок адаптувалися, але вплив на ефективність не здається великим (вплив на концентрацію є) 3. Пріоритетним мережам терміново потрібно щось на кшталт пріоритетних податків, щоб конкурувати з FCFS