Författare: Thomas (Tom) Lee (inte trummis) FSInsight.com

Sammanställt av: Deep Tide TechFlow

Tolka DAT* (Digital Asset Treasury) och BTC/ETH Treasury-strategier

* Inlägget har godkänts av @saylor (VD för MicroStrategy).

Fallstudie: $MSTR skapade en mall för en strategi för krypto-treasury.

Sedan implementeringen av $BTC-strategin 2020 har Strategys aktiekurs stigit från $13 till $455.

Utfärda:

Hur mycket av ökningen av aktiekursen beror på ökningen av priset på Bitcoin och hur mycket beror på kryptoreservstrategin?

Bakom den 35x ökningen av $MSTR aktiekurs:

• 11x beror på att priset på Bitcoin ($BTC) har stigit från 11 000 dollar till 118 000 dollar
• 25 gånger på grund av Treasury-strategi
• Det vill säga, antalet bitcoins som innehas per aktie ökar

Effekten av finansstrategier uppväger vida ökningen av tokenpriserna.

$MSTR:s treasury DAT-strategi (Digital Asset Treasury) ökar antalet tokens som innehas per aktie genom att:

• Emitterade aktier > P/NAV (börsvärde) = ökning av antalet tokens per aktie
• Prisfluktuationer för token minskar lånekostnaderna = högre avkastning på investeringen (ROI)
• Användning av konvertibla skuldebrev / preferensaktier = begränsad utspädning av eget kapital

Förresten:

• $ETH är mer volatil än $BTC
• Därför påverkar denna volatilitet ETH DAT mer än BTC DAT.

@grok Producerade följande tabell (utdrag)

Deep Tide Note: Den här tabellen visar några av MicroStrategys (MSTR) insamlingsaktiviteter sedan 2020, då de började använda Bitcoin som en del av sin kassa. Dessa inkluderar interna kontanter, konvertibla seniora obligationer, seniora säkrade obligationer, säkrade lån och uttagsautomat Equity Program, där nästan alla medel används för att köpa Bitcoin.

Bitmine tillkännagav sin ETH treasury-strategi den 30 juni 2025 och slutförde transaktionen den 9 juli 2025.

$MSTR exempel visar att köp av tokens kan:

• Öka antalet tokens per aktie

$BMNR På den 7:e dagen efter slutförandet av den första transaktionen:

• Förvärvade ETH till ett värde av 1 miljard dollar

$MSTR förvärvade 250 miljoner dollar i tokens på samma tid