1/ Är Plasma onchain stablecoin beta? Viktiga slutsatser från min senaste @MessariCrypto rapport: Med Plasmas XPL offentliga försäljning imorgon, så här tänker vi om produkten. Tråd 🧵

2/ Plasma lanserar en stablecoin-fokuserad kedja, men vill användarna verkligen ha en? TRON är fortfarande värd för 50 % av USDT trots högre avgifter, vilket tyder på att kostnaden i sig inte driver beteendet. Distribution > infrastruktur när det gäller användning av stablecoin.

3/ Plasmas alternativa väg till relevans kan vara som en Bitcoin-sidokedja. Den lanseras med 1 miljard dollar i stablecoin-likviditet, 10 gånger mer än alla andra BTC-sidokedjor tillsammans. Det är sannolikt tillräckligt för att starta utlåningen, Bitcoins huvudsakliga användningsområde utanför kedjan.

4/ Men Plasma löser inte det grundläggande förtroendeproblemet. Liksom andra sidokedjor förlitar den sig på externa validerare och periodisk Bitcoin-förankring, modeller som många Bitcoiners historiskt sett har avvisat. Det skulle kunna begränsa antagandet trots likviditeten.

5/ Sedan Circles börsintroduktion har onchain saknat en tydlig stablecoin-proxy. Plasma, som har sitt eget stablecoin och stöds av Paolo och Bitfinex, skulle kunna fylla det tomrummet. Det kan handla som en Tether-angränsande berättelse, även om själva produkten aldrig kommer till verklig användning.