Как Timeboost повлиял на структуру рынка на Arbitrum? И как он соотносится с Base? Вот несколько графиков и данных по парам weth/usdc 5bps. Caveat emptor: Я забыл опубликовать это ранее, и теперь данные немного устарели, поэтому используйте на свой страх и риск! 1/

Здесь вы видите результаты топ-3 ботов (и общие результаты топ-5) до и после Timeboost на Arbitrum. Арбитраж был очень конкурентным до Tb, но с тех пор, как произошли изменения, 0x0198 значительно вырвался вперед. Общая прибыль топ-5 увеличилась на 74%, но держите свои... 2/n

судить об этом, пока мы не сравним это число с Base! Одно из беспокойств по поводу Tb заключается в том, что это может сделать арбитраж более медленным и более извлекаемым. Видим ли мы это в данных? Давайте посмотрим на две метрики: m/v — средний марк-аут на единицу объема, и... 3/n

s—среднее время в секундах между свопами. Линия для Топ 5 показывает, что арбитраж действительно стал немного медленнее (~3.3с против 3.24с) и более экстрактивным (1.1bps против 0.9bps). Прибыльность 0x0198, как и следовало ожидать, значительно возросла, как и частота его свопов... 4/n

Интересно, что 0x51C и 0xA469, похоже, изменились по-разному: Первый теперь имеет больше обменов с низкой прибыльностью, в то время как второй имеет меньше обменов с высокой прибыльностью. А теперь давайте сравним все это с ситуацией на Base за тот же период... 5/n

У Base был менее конкурентный ландшафт как до, так и после изменения, но он был доминируем 0x51C7. Как вы можете видеть, общая прибыль топ-5 арбитражников также увеличилась с первого периода на второй, но всего на 47% (для Arbitrum это было 74%)... 6/n

Данные о m/v и s показывают, что (как и ожидалось) между двумя периодами на Base не произошло значительных изменений. Примечательно, что арбитраж на Base как более экстрактивен (2.2 против 1.1 бп), так и медленнее, чем на Arbitrum. Это объяснимо, поскольку Arbitrum по-прежнему в значительной степени работает по принципу FCFS, в то время как Base...

блоки по 2 секунды. Пара на Base также примерно вдвое менее ликвидна, а стоимость газа различается между двумя L2 — эти факторы также способствуют эффективности арбитража. Мои выводы: 1. Timeboost сделал арбитраж на Arbitrum более концентрированным и (немного) менее эффективным...

2. Либо текущее задержка слишком мала, либо еще не прошло достаточно времени, чтобы команды арбитража смогли адаптироваться, но влияние на эффективность, похоже, не велико (влияние на концентрацию - да) 3. Приоритетные цепочки срочно нуждаются в чем-то вроде приоритетных налогов, чтобы конкурировать с FCFS