OO (#25): Principalul motiv pentru care tranzacțiile tradiționale de acțiuni se luptă să fie realizate în criptomonede este .... MULTIPLI. O modalitate bună de a obține o bază pentru prețuri este să ne uităm la multiplii medii ai veniturilor SAAS NTM în tradfi: - Creștere ridicată (>27% creștere anuală): 10,3x - Creștere medie (15% - 27%): 7,6x - Creștere scăzută (0% - 15%): 3,8x Exemplu: dacă aveți o afacere care se preconizează că va crește cu 30% anul viitor și va genera venituri de 130 de milioane de dolari, ar avea un preț de ~ 1,3 miliarde de dolari. Asta este. În ciuda marjelor brute de ~80%. Aceeași afacere din '21 ar fi avut un preț de >4,5 miliarde de dolari, iar dacă creșterea ar fi fost cu mult peste 30%, ar fi putut comanda cu ușurință >6 miliarde de dolari. Astăzi, este foarte greu să înțelegi aceste tranzacții atunci când încorporezi ceea ce piețele publice sau o strategie va plăti pentru aceeași afacere. Mai mult, atunci când coaceți în runda anterioară evaluarea, tabelul de capitalizare, capitalul propriu al angajaților și fondatorului, majoritatea fondatorilor nu vor să se ocupe de restructurarea unei runde descendente. La rândul lor, ei cresc doar atunci când sunt cu adevărat lipsiți de numerar sau dacă pot structura o bucată de hârtie care le permite să-și mențină evaluarea, dar să finanțeze totuși un anumit tip de activitate strategică (de exemplu, fuziuni și achiziții). Dacă începeți să adăugați dimensiunea pieței, costul creșterii, concurența și calendarul pentru lichiditate, majoritatea tranzacțiilor pur și simplu nu au sens, motiv pentru care nu se fac. Acestea fiind spuse, încep să văd niște semne de viață. Unele dintre cele mai bune companii din clasă care au revenit la cifre bune au început în liniște să exploreze potențialele creșteri într-o serie de structuri. Ratele vor ajuta cu siguranță această dinamică, dar piețele publice vor servi drept indicator principal. Când vedeți multipli care se acumulează, probabil un semn bun că tranzacțiile tradiționale de acțiuni vor urma exemplul în acest spațiu. H/t @jaminball pentru grafic