Din punct de vedere istoric, una dintre cele mai mari îngrijorări ale investitorilor pentru @pendle_fi este în jurul expirării Ethena USDe. Având în vedere amploarea TVL totală legată de Ethena (2-3 miliarde de dolari) și TVL asociată cu expirarea unică (1 miliard de dolari +) - este de înțeles că aceasta este o îngrijorare Acest lucru este cel mai bine măsurat prin capturarea de către Pendle a emisiunii totale de USDe. Din punct de vedere istoric, am văzut scăderi mari în captarea procentuală a cotei (10-20 de puncte), urmate de 2-4 luni pentru a reveni la nivelurile anterioare Pe măsură ce produsul Ethena s-a maturizat (7-9% randamente PT fixe) și cazul de utilizare a Pendle s-a mutat de la "Achiziția de clienți noi" la "Core", aceste expirări au devenit non-evenimente Cea mai recentă expirare din 28 mai 2025 (cu 1 miliard de dolari + USDe) a înregistrat o scădere a penetrării de la vârf la minim de 8% - una dintre cele mai mici din istorie Și mai impresionant, Pendle TVL legat de Ethena a scăzut doar cu -6% (2,8 miliarde de dolari până la 2,6 miliarde de dolari) și probabil că își va reveni la ATH în doar câteva zile După 1 an+ de studiu de caz, istoric și maturizare a platformei - aceasta este o realizare incredibilă a @tn_pendle și a echipei Pendle este platforma aleasă pentru toate monedele stabile cu randament pentru 1) a achiziționa noi clienți și 2) a construi cea mai mare piață de randament Expansiunea ↔️ stablecoin