Sim, as empresas de tesouraria devem negociar a um prémio em relação ao NAV O quê? 🧵

Há muita fricção e ineficiência entre o tradfi e o cripto neste momento. Estamos nos primeiros dias de convergência.

As empresas de tesouraria reduzem alguma fricção: A DAT pode fazer staking ou participar em DeFi, enquanto o ETF não pode Talvez o token não tenha um ETF Ou o token não pode ser facilmente comprado nos EUA Ou as ações e as criptomoedas têm impostos diferentes, como no Japão Ou os investidores em dívida querem exposição ao token através de conversões

⬆️ é isso que quero dizer com atrito e ineficiência

Agora vamos fazer as contas (financeiras). Se você puder fazer staking de todo o ETH em um DAT, seu valor intrínseco deve ser superior a 1.0mNAV. Mais como 1.2-1.3x

Depois, adicione alguns dos outros fatores e você obtém um mNAV mais alto.

E se a empresa conseguir aumentar os seus tokens/ações de forma consistente, o valor intrínseco do mNAV deve ser mais alto. Emitir ações a um mNAV elevado aumenta rapidamente os tokens por ação.

Essas fricções vão durar para sempre? Absolutamente não. Os DATs estão a satisfazer uma necessidade de mercado hoje? 💯

À medida que mais fundos tradicionais começam a negociar tokens, algumas das ineficiências desaparecem. Isso está apenas a começar a acontecer, mas ainda levará tempo (Isto é a verdadeira convergência)

Oh, e 100% DATs ajudam a educar investidores de tradfi sobre protocolos, preparando-os para a negociação de tokens.