Como o Timeboost afetou a estrutura do mercado no Arbitrum? E como se compara ao Base? Aqui estão alguns gráficos e dados dos pares weth/usdc 5bps. Caveat emptor: Eu esqueci de postar isso mais cedo e agora os dados estão um pouco obsoletos, então use por sua conta e risco! 1/

Aqui você vê os resultados dos 3 melhores bots (e o total dos 5 melhores) antes e depois do Timeboost no Arbitrum. A arbitragem era muito competitiva antes do Tb, mas desde a mudança, 0x0198 avançou significativamente. Os lucros totais dos 5 melhores aumentaram em 74%, mas segure seu... 2/n

julgamento sobre isso até compararmos este número com a Base! Uma preocupação sobre o Tb é que pode tornar a arbitragem mais lenta e mais extrativa. Vemos isso nos dados? Vamos olhar para duas métricas: m/v—o markout médio por unidade de volume, e... 3/n

s—o tempo médio em segundos entre trocas. A linha para os 5 principais nos diz que a arbitragem realmente se tornou um pouco mais lenta (~3.3s vs 3.24s) e mais extrativa (1.1bps vs 0.9bps). A rentabilidade de 0x0198 aumentou significativamente, assim como a sua frequência de troca... 4/n

Curiosamente, 0x51C e 0xA469 parecem ter se ajustado de maneira diferente: O primeiro agora tem mais trocas de menor rentabilidade, enquanto o último tem menos trocas de maior rentabilidade. E agora vamos comparar tudo isso com a situação na Base durante o mesmo período... 5/n

A Base tinha um panorama menos competitivo tanto antes quanto depois da mudança, mas dominado por 0x51C7. Como você pode ver, os lucros totais dos 5 principais arbs também aumentaram do primeiro período para o segundo, mas apenas em 47% (era 74% para Arbitrum)... 6/n

Os dados sobre m/v e s dizem-nos que (como esperado) não muito mudou na Base entre os dois períodos. Notavelmente, o arbitragem na Base é tanto mais extrativa (2,2 vs 1,1 bps) quanto mais lenta do que na Arbitrum. Isso é compreensível, uma vez que a Arbitrum ainda é em grande parte FCFS, enquanto a Base... 7/n

tem blocos de 2s. O par na Base também é cerca de metade tão líquido, e os custos de gás são diferentes entre os dois L2s—esses fatores também contribuem para a eficiência do arbitragem. Minhas conclusões são: 1. O Timeboost tornou a arbitragem no Arbitrum mais concentrada e (um pouco) menos eficiente...

2. Ou o atraso atual é demasiado pequeno ou ainda não houve tempo suficiente para as equipas de arbitragem se ajustarem, mas o impacto na eficiência não parece ser enorme (o impacto na concentração é) 3. As cadeias prioritárias precisam urgentemente de algo como impostos prioritários para competir com o FCFS