O índice de preços ao produtor confirmou o índice de preços ao consumidor moderado de ontem. A inflação está a tendência a descer! Continuamos à procura dos alegados efeitos dos preços das tarifas, enquanto o Tesouro arrecada receitas recordes de tarifas.

O relatório de inflação de hoje prova que as tarifas não são inflacionárias. No entanto, as tarifas são uma enorme fonte de receita! Elas representaram quase toda a enorme superávit orçamental de $27 bilhões em junho (o maior desde junho de 2015, excluindo quaisquer mudanças de timing). Lembre-se de que, quando o Escritório de Orçamento do Congresso foi solicitado a projetar quanto dinheiro as tarifas poderiam gerar, a agência previu $2,8 trilhões nos próximos 10 anos. Mas essa soma massiva não está incluída na previsão orçamental de longo prazo "oficial". A consequência? As estimativas do CBO sobre o déficit orçamental vão amplamente (e tipicamente) errar o alvo.