OO (# 25): A principal razão pela qual os negócios tradicionais de ações estão lutando para serem feitos em criptomoedas é .... MÚLTIPLOS. Uma boa maneira de obter uma linha de base para preços é observar os múltiplos médios de receita SAAS NTM em tradfi: - Alto crescimento (crescimento de >27% a/a): 10,3x - Crescimento médio (15% - 27%): 7,6x - Baixo crescimento (0% - 15%): 3,8x Exemplo: se você tem um negócio que deve crescer 30% no próximo ano e gerar US$ 130 milhões em receita, ele terá um preço de EV de ~US$ 1,3 bilhão. É isso. Apesar de ter ~ 80% de margens brutas. Esse mesmo negócio em 21 teria custado > US$ 4,5 bilhões e, se o crescimento estivesse bem acima de 30%, poderia facilmente ter chegado a > US$ 6 bilhões. Hoje, é realmente difícil entender a matemática dessas transações quando você incorpora o que os mercados públicos ou estratégicos pagarão pelo mesmo negócio. Além disso, quando você incorpora a avaliação da rodada anterior, a tabela de capitalização, o patrimônio líquido do funcionário e do fundador, a maioria dos fundadores não quer lidar com a reestruturação de uma rodada descendente. Por sua vez, eles só levantam quando estão realmente sem dinheiro ou se puderem estruturar um pedaço de papel que lhes permita manter sua avaliação, mas ainda financiar algum tipo de atividade estratégica (ou seja, fusões e aquisições). Se você começar a adicionar dimensionamento de mercado, custo de crescimento, concorrência e cronograma de liquidez, a maioria das transações simplesmente não faz sentido, e é por isso que elas não estão sendo feitas. Dito isto, começando a ver alguns sinais de vida. Algumas das melhores empresas da categoria que voltaram a apresentar bons números começaram silenciosamente a explorar possíveis aumentos em uma variedade de estruturas. As taxas certamente ajudarão nessa dinâmica, mas os mercados públicos servirão como o principal indicador. Quando você vê múltiplos se acumularem, provavelmente é um bom sinal de que os negócios tradicionais de ações seguirão o exemplo no espaço. H / t @jaminball para o gráfico