O HNT subiu 64% desde que chamamos o fundo em 23 de junho, com base no crescimento dos fundamentos e nos efeitos a jusante do halving de 1º de agosto. Nesse mesmo período: BTC: +13,4% ETH: +53,5% SOL: +20.7% AAVE: +37,2% Para todos os fundos líquidos - sim, @MessariCrypto tem alfa.

1/ O Plasma é a stablecoin beta onchain? Principais conclusões do meu último relatório @MessariCrypto: Com a venda pública XPL da Plasma amanhã, veja como estamos pensando sobre o produto. Fio 🧵

Fé enfraquecida no prêmio monetário Principais conclusões do meu último relatório @MessariCrypto Acreditamos que o mercado está se afastando da ideia de que os tokens L1 devem ser avaliados principalmente com base no prêmio monetário. Essa estrutura, em que os preços dos tokens escalam com a atividade econômica em nível de cadeia, ganhou força no início de 2024, com as correlações FDV para PIB em cadeia atingindo um pico logo abaixo de 0,2. Mas essas correlações caíram para quase zero, apontando para uma ampla rejeição do mercado à tese do prêmio monetário. Em seu lugar, o REV começou a ganhar terreno. Embora a correlação absoluta entre FDV e REV permaneça baixa em 0,07, agora excede a do PIB. Vemos isso como um sinal precoce de que os mercados podem estar procurando uma âncora de avaliação mais durável que vincule o preço à captura de valor, em vez da atividade bruta. O Bitcoin continua sendo o fator macro dominante, com correlações mais fortes do que o PIB ou o REV. É importante ressaltar que o Bitcoin ainda domina como âncora macro. As correlações do FDV com o BTC permanecem muito mais fortes do que com o PIB ou o REV. Isso reflete os padrões dos mercados tradicionais, onde os ativos de risco geralmente são negociados mais de perto com os pares do que com seus fundamentos. Mas sob essa camada macro, a mensagem é clara: o mercado não parece mais acreditar na narrativa do prêmio monetário. Se alguma âncora de avaliação estiver surgindo, é REV. No relatório completo, avaliamos as expectativas de crescimento e os múltiplos REV nos principais L1s e fornecemos nossa perspectiva sobre como vários modelos de avaliação se comparam no mercado atual. Disponível para subs Messari Enterprise aqui:

Fé enfraquecida no prêmio monetário Principais conclusões do meu último relatório @MessariCrypto Acreditamos que o mercado está se afastando da ideia de que os tokens L1 devem ser avaliados principalmente com base no prêmio monetário. Essa estrutura, em que os preços dos tokens escalam com a atividade econômica em nível de cadeia, ganhou força no início de 2024, com as correlações FDV para PIB em cadeia atingindo um pico logo abaixo de 0,2. Mas essas correlações caíram para quase zero, apontando para uma ampla rejeição do mercado à tese do prêmio monetário. Em seu lugar, o REV começou a ganhar terreno. Embora a correlação absoluta entre FDV e REV permaneça baixa em 0,07, agora excede a do PIB. Vemos isso como um sinal precoce de que os mercados podem estar procurando uma âncora de avaliação mais durável que vincule o preço à captura de valor, em vez da atividade bruta. O Bitcoin continua sendo o fator macro dominante, com correlações mais fortes do que o PIB ou o REV. É importante ressaltar que o Bitcoin ainda domina como âncora macro. As correlações do FDV com o BTC permanecem muito mais fortes do que com o PIB ou o REV. Isso reflete os padrões dos mercados tradicionais, onde os ativos de risco geralmente são negociados mais de perto com os pares do que com seus fundamentos. Mas sob essa camada macro, a mensagem é clara: o mercado não parece mais acreditar na narrativa do prêmio monetário. Se alguma âncora de avaliação estiver surgindo, é REV. No relatório completo, avaliamos as expectativas de crescimento e os múltiplos REV nos principais L1s e fornecemos nossa perspectiva sobre como vários modelos de avaliação se comparam no mercado atual. Disponível para subs Messari Enterprise aqui:

1/ O papel da criptomoeda na separação final Destaques do meu recente relatório Messari. Uma desagregação final está acontecendo no software, e a criptomoeda acelerará sua financeirização. Estamos no início das entradas e muitas pessoas ainda não estão prestando atenção. Aqui está o furo 🧵👇:

1) Uma avaliação de $PUMP Principais conclusões do meu último relatório da Messari Construí um modelo para $PUMP que coloca o token em um FDV de US$ 7 bilhões. Mas há uma grande ressalva. Veja como fizemos 🧵👇:

A avaliação L1 permanece em grande parte sem solução. Muitas abordagens comparam as redes diretamente, o que ajuda no posicionamento relativo, mas não revela o verdadeiro valor de uma L1. Três estruturas principais surgiram: -REV - Prêmio monetário - Demanda de segurança Saiba Mais ➡️

Após um retorno mensal de 6000%+, o @TAOHash (SN14) agora está no #2 lugar para emissões de Bittensor. Seu ciclo de feedback de incentivo acumulou ~ 2,5 EH / s em hashrate (e 6+ no pico) em apenas algumas semanas. Isso está se aproximando dos níveis de algumas das maiores mineradoras de capital aberto.

Messari 🤝 @vaneck_us Junte-se a Pranav Kanade e Wyatt Lonergan para discutir o futuro dos pagamentos globais e do acesso financeiro 5:41 Uso de stablecoin 15:53 Ativos tokenizados 23:33 Limites On-Chain 28:15 Infraestrutura DePIN 44:53 Camadas Básicas

Quem está impulsionando o crescimento da tesouraria tokenizada? Principais conclusões do meu último relatório @MessariCrypto Os títulos do Tesouro tokenizados ultrapassaram US$ 5 bilhões em valor de mercado, alimentando rumores de que o TradFi está chegando. Mas os dados no nível da carteira apontam para o outro lado. Cerca de 64% dos tesouros tokenizados no Ethereum são mantidos por protocolos de stablecoin com rendimento. Mais de 90% do USCY apóia o USD0++ da Usual. Cerca de metade do BUIDL é detido pela Ethena por USDtb. Em todas as redes, quase metade de todos os tesouros tokenizados estão sendo usados como garantia de stablecoin. A TradFi pode estar fornecendo o produto, mas a demanda vem de usuários cripto-nativos. Os títulos do tesouro tokenizados também crescem após os picos do mercado, subindo à medida que os preços mais amplos das criptomoedas esfriam. Embora eles não negociem inversamente ao mercado, esse padrão sugere que eles podem estar começando a agir como um ativo de risco, com a demanda aumentando assim que o sentimento diminuir. O crescimento futuro pode permanecer cíclico se a demanda for de fundos líquidos e de risco girando durante as tendências de baixa. Isso pode mudar se novas integrações se estabelecerem, as exchanges as usarem como garantia ou os protocolos transferirem ativos ociosos para títulos do Tesouro.