Strategia ETH to silnik skarbcowy onchain, który zwiększa ekspozycję na ETH, wykorzystując zorganizowaną zmienność. STRAT to lepszy sposób na posiadanie ETH. Oto przeglądowy wątek dotyczący naszego protokołu.

Token STRAT to wzmocniony ETH. Kiedy ETH rośnie, STRAT rośnie szybciej. Jak to się dzieje? STRAT jest w pełni zabezpieczony przez ETH, a ETH na STRAT (EPS) nieustannie rośnie. STRAT otrzymuje to, co można nazwać 'zyskiem z ETH.'

Jak rośnie EPS? Protokół finansuje zakupy ETH za pomocą dwóch mechanizmów: przede wszystkim konwertowalnego długu (obligacje) oraz kapitału (emisja na rynku).

Użytkownicy zaciągają USD w zamian za konwertowalne obligacje protokołu, które mają prawa do konwersji poza pieniądzem (OTM) na STRAT. Zadłużenie w USD pozyskane poprzez bonding jest natychmiast wykorzystywane do zakupu ETH, co zwiększa wsparcie ETH na jeden STRAT. Ponieważ prawa do konwersji na STRAT są OTM, w stosunku do wzrostu ETH w skarbczy, mintuje się mniej tokenów STRAT, co podnosi EPS poprzez akrecyjną dilucję.

Co przyciąga obligatariuszy USD do zakupu praw do konwersji OTM na STRAT? Ludzie inwestują, ponieważ prawa do konwersji OTM (opcje kupna na STRAT) są z natury wartościowe, znacznie wyższe niż koszt kapitału dostarczonego. Opcja kupna może być używana do przeprowadzania transakcji opcyjnych w neutralności delta, przynosząc zysk na USD.

Aby zrealizować tę transakcję, uruchamiamy strategiczny skarbiec. Skarbiec zamienia USD na konwertowalne obligacje STRAT, wykorzystuje te obligacje jako zabezpieczenie do sprzedaży opcji call na ETH o krótkim terminie. Jeśli opcje ETH wygasną w pieniądzu (ITM), skarbiec z zyskiem konwertuje obligacje, generując zysk dla skarbca i zwiększając EPS dla STRAT. Jeśli opcje wygasną poza pieniądzem (OTM), skarbiec zatrzymuje premię. W obu przypadkach skarbiec generuje zysk delta-neutralny. Ten zysk przyciągnie USD do bondingu protokołu i doprowadzi do wzrostu EPS dla STRAT. W początkowych etapach protokołu bonding będzie odbywał się tylko przez skarbiec.

Jak widzieliśmy na tradycyjnych rynkach, rynek ma tendencję do uwzględniania przyszłego popytu na obligacje i premii za STRAT. Rynek wycenia prędkość wzrostu EPS. Prowadzi to do wyższych premii za STRAT na rynku niż obecny EPS.

Tradycyjne firmy wykorzystują tę premię poprzez oferty akcji ATM (at-the-market), bezpośrednio monetyzując spekulacyjny apetyt. Strategia ETH osiąga podobny efekt do ofert ATM, wykorzystując pule płynności Uniswap V4. Gdy ceny rynkowe znacznie przewyższają wewnętrzne wsparcie EPS, część wolumenu zakupu LP przepływa bezpośrednio do skarbu ETH poprzez haki V4. Ten mechanizm przechwytuje spekulacyjną premię na rzecz wzrostu skarbu, dodatkowo przyspieszając aprecjację EPS i naszą warstwę kapitałową.

Wyższe EPS oznacza, że STRAT zapewnia dźwignię na ETH. W miarę wzrostu ceny ETH i konwersji notatek, każdy token STRAT jest wspierany przez większą ilość ETH. Wzrost EPS kumuluje się, umożliwiając posiadaczom STRAT korzystanie z aprecjacji ETH z wbudowaną dźwignią, bez ryzyka likwidacji lub bezpośrednich kosztów pożyczek.

Strategia ETH flywheel dostarcza wartości posiadaczom STRAT w postaci wzmocnionej ekspozycji na ETH, dla bondów w USD w postaci yieldu delta-neutralnego, oraz dla ETH jako całości, poprzez przesuwanie podaży do długoterminowych obligacji skarbowych, obok takich partnerów jak @SharpLinkGaming, @BitMNR i @BitDigital_BTBT.

Więcej ogłoszeń wkrótce. Włącz🔔, aby być na bieżąco z każdą aktualizacją.