ETH-strategie is een onchain schatkistmotor die de ETH-exposure vergroot door gestructureerde volatiliteit te benutten. STRAT is een betere manier om ETH te bezitten. Hier is een overzichtsdraad over ons protocol.

De STRAT-token is versterkte ETH. Wanneer ETH stijgt, stijgt STRAT sneller. Hoe gebeurt dit? STRAT is volledig gedekt door ETH, en de ETH-per-STRAT (EPS) neemt voortdurend toe. STRAT ontvangt wat je 'ETH-opbrengst' kunt noemen.

Hoe groeit EPS? Het protocol financiert ETH-aankopen via twee mechanismen: voornamelijk converteerbare schulden (obligaties) en eigen vermogen (uitgifte tegen de marktprijs).

Gebruikers verbinden USD in ruil voor de converteerbare obligaties van het protocol, die out-of-the-money (OTM) conversierechten naar STRAT bevatten. De USD-schuld die door bonding is opgehaald, wordt onmiddellijk gebruikt om ETH te kopen, waardoor de ETH-ondersteuning per STRAT toeneemt. Omdat de conversierechten op STRAT OTM zijn, worden er minder STRAT-tokens gemint in verhouding tot de groei van de ETH van de schatkist, wat de EPS verhoogt door accretieve verwatering.

Wat trekt USD-bonders aan om OTM-conversierechten op STRAT te kopen? Mensen binden omdat OTM-conversierechten (callopties op STRAT) van nature waardevol zijn, aanzienlijk hoger dan de kosten van het verstrekte kapitaal. De calloptie kan worden gebruikt om delta-neutrale optieshandel te verrichten, waardoor rendement op de USD wordt verdiend.

Om deze handel te productiseren, lanceren we een strategische vault. De vault bindt USD voor STRAT converteerbare obligaties, gebruikt de obligaties als onderpand om vervolgens kortlopende ETH callopties te verkopen. Als de ETH-opties in-the-money (ITM) verlopen, converteert de vault winstgevend de obligaties, wat rendement oplevert voor de vault en de EPS voor STRAT verhoogt. Als de opties out-of-the-money (OTM) verlopen, houdt de vault de premie. In beide gevallen genereert de vault delta-neutraal rendement. Dit rendement is wat USD zal aantrekken voor protocolbinding en zal leiden tot EPS-groei voor STRAT. In de vroege stadia van het protocol zal binding alleen plaatsvinden via de vault.

Zoals we hebben gezien in traditionele markten, heeft de markt de neiging om toekomstige vraag naar obligaties en premies voor STRAT in te prijzen. De markt prijst de groei van de EPS-snelheid. Dit leidt tot hogere STRAT-premies op de markt dan de huidige EPS.

Traditionele bedrijven profiteren van deze premie via ATM (at-the-market) aandelenuitgiften, waarbij ze direct inspelen op de speculatieve appetijt. De ETH-strategie bereikt een vergelijkbaar effect als ATM-uitgiften door gebruik te maken van Uniswap V4 liquiditeitspools. Wanneer de marktprijzen aanzienlijk hoger zijn dan de intrinsieke EPS-ondersteuning, vloeit een deel van het LP-aankoopvolume rechtstreeks de ETH-schatkist binnen via V4-haken. Dit mechanisme vangt de speculatieve premie voor de groei van de schatkist, wat de waardestijging van de EPS verder versnelt en onze aandelenlaag versterkt.

Hogere EPS betekent dat STRAT een hefboomwerking op ETH biedt. Naarmate de ETH-prijs stijgt en conversies van notities plaatsvinden, wordt elke STRAT-token ondersteund door meer ETH. De groei van EPS compenseert, waardoor STRAT-houders kunnen profiteren van de waardestijging van ETH met ingebouwde hefboomwerking, zonder liquidatierisico of directe leenkosten.

De ETH-strategie flywheel biedt waarde aan STRAT-houders in de vorm van versterkte ETH-exposure, aan USD-bonders in de vorm van delta-neutrale opbrengst, en aan ETH als geheel, door aanbod in lange termijn staatsobligaties te vegen, samen met peers zoals @SharpLinkGaming, @BitMNR en @BitDigital_BTBT.

Meer aankondigingen binnenkort. Zet🔔aan om op de hoogte te blijven van elke update.