Populaire onderwerpen
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
Over de Amerikaanse CPI van juni die morgenavond bekend wordt gemaakt: De huidige verwachtingen van instellingen zijn unaniem dat de CPI en de kern-CPI respectievelijk 2,7% en 3% jaar-op-jaar zijn, met een maand-op-maand stijging van 0,3%. Kijkend naar de voorspellingen van de Cleveland Fed, die in het verleden zeer nauwkeurig zijn geweest, worden de CPI en de kern-CPI voor juni geschat op respectievelijk 2,64% (de Amerikaanse overheid rondt meestal af naar 2,6%) en 2,95% (afgerond naar 3%), met maand-op-maand stijgingen van respectievelijk 0,25% en 0,23%.
Als de nauwkeurigheid van de voorspellingen van de Cleveland Fed deze keer weer klopt, betekent dit dat de inflatie in de VS in juni hoger zal zijn dan de vorige waarde, maar iets lager dan de verwachting (de kern-CPI jaar-op-jaar komt overeen met de verwachting). Hoe zal de markt reageren?
Er zal waarschijnlijk enige volatiliteit zijn, wat de opwaartse druk op de markt zal verzwakken, maar het zal niet tot een omkering leiden. Het is waarschijnlijk dat we in een zijwaartse beweging blijven, omdat "hebzucht moeilijker om te keren is dan angst". De marktsentiment blijft mogelijk denken dat dit een eenmalige opleving is, en we moeten afwachten hoe de uiteindelijke tarieven van de douaneregelingen eruit zullen zien.
Afgelopen weekend heeft Trump een belastingbrief naar de EU, Mexico en Canada gestuurd. De reacties van de betrokken partijen (de EU en Mexico hebben beide aangegeven te streven naar een overeenkomst voor augustus) hebben de markt doen geloven dat de TACO-handel zal doorgaan. De verrassing in de toekomst zou zijn als de voorwaarden uiteindelijk niet worden bereikt en Trump op 1 augustus de belastingtarieven uit de brief daadwerkelijk in werking stelt; dan moet de markt zich opnieuw kalibreren.
12 jul, 15:02
De conflicten met Iran, de Great American Act, de uitstel van de invoertarieven tot 1 augustus, en de verwachtingen van renteverlagingen op de markt (Trump oefent druk uit op Powell op verschillende manieren), hebben ervoor gezorgd dat de Amerikaanse aandelen- en cryptomarkten de afgelopen twee weken goed presteerden. Maar de tienjarige Amerikaanse staatsobligatierendementen zijn stilletjes gestegen van 4,1% naar meer dan 4,4%, en komen weer dicht bij de drempel van 4,6%. Eerder in mei hebben we besproken: 4,6% is de drempel voor het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties (ofwel de grens), hoe hoger het rendement, hoe groter de druk op de markt, terwijl de markt onder deze drempel nog steun heeft. Ondanks de verwachtingen van renteverlagingen draait de US10y weer omhoog, wat een signaal is dat de obligatiemarkt aandacht verdient.
Mogelijke factoren zijn: 1) Hoewel de deadline voor invoertarieven is uitgesteld, zijn de recente onderhandelingen met verschillende landen niet soepel verlopen. De afgelopen dagen heeft Trump aangekondigd de invoertarieven voor Canada te verhogen, en voor Brazilië worden politieke kwesties erbij betrokken (door de invoertarieven te verhogen, oefent hij druk uit op Brazilië om de rechtszaak tegen voormalig president Bolsonaro te beïnvloeden; Bolsonaro was een bondgenoot van Trump in zijn vorige termijn in Latijns-Amerika). Deze acties maken de obligatiemarkt nerveus; 2) Volgende week is een cruciaal punt met de CPI-gegevens van juni, dan kunnen we zien wat de impact is van de reeds ingevoerde 10% invoertarieven op de inflatie. De obligatiemarkt neemt nu al voorzorgsmaatregelen.
Zoals hierboven besproken, is het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties nu dicht bij de drempel, maar er is nog afstand. We zijn nog niet in een kritieke situatie, maar de toekomstige ontwikkelingen moeten wel serieus worden genomen.
74,62K
Boven
Positie
Favorieten